Что означает термин фиксированный лимит. Fixed Limit (Фиксированный лимит). Правила игры в техасский холдем

Fixed Limit - лимитный варианта покера, в котором величина ставок ограничена определенным размером. При этом различают малые ставки (Small Bet), которые определяют размер ставок в первых раундах торговли, и большие ставки (Big Bet), указывающие размер ставок в поздних раундах торговли.

В лимитном холдеме $1/$2 малые ставки составляют $1, большие ставки - $2. На префлопе и флопе игроки могут делать ставки и повышения только размером $1. На терне и ривере можно ставить только $2 и повышать только на $2. Ставки меньше или больше указанных размеров делать нельзя.

Flat Call

Flat Call или Smooth Call это ответ на ставку или повышение оппонента с сильной рукой, с которой игрок мог бы повышать или даже должен был бы это делать, но вместо этого просто играет колл. Таким образом, Flat Call в определённом смысле можно рассматривать как одну из форм слоуплея.

Float (Флоат)

Флоат - это игровой ход, с которым вы делаете только колл против агрессора в одном из раундов торговли с целью в следующем раунде, если оппонент допустит, перенять инициативу в свои руки. Флоат - очень широкое понятие. Колл на флопе может быть блефовым коллом, smooth-коллом или коллом для контроля банка. Зачастую это понятие употребляется как синонимичное блефу.

Флоат как блеф

В принципе, нет необходимости в готовой руке, чтобы сделать флоат, хотя наличие дро, которое, усилившись до готовой руки, может привести к выигрышу шоудауна, повышает математическое ожидание. Ответ на продолженную ставку может выполняться как чистый блеф, чтобы, например, репрезентировать сильную руку и слоуплей или же дать понять оппоненту, если он сам не попал в сильную руку, что вы не позволите отбить у вас банк, и ему было бы лучше прекратить блеф.

Большинство игроков отказываются от ставки (так называемого 2nd Barrel - второго барреля) в третьем раунде торговли без относительно хорошей готовой руки, если оппонент, несмотря на продемонстрированную агрессию, дважды ответил на ставку. То есть, флоат полезен там, где игрок в состоянии сбросить свою неулучшившуюся руку после того, как оппонент ответил на его продолженную ставку. Против игроков, которые часто ставят третий раз подряд, попытка флоата не имеет смысла. Так же бесцелен флоат, если оппонент в большинстве случаев делает продолженную ставку только тогда, когда он попал в относительно хорошую руку. Идеальными оппонентами для флоата являются те игроки, которые очень часто после повышения делают продолженную ставку, чтобы позже сбросить свою руку, если они не могут улучшить её или вытеснить всех оппонентов из банка.

Типичная схема флоата в Техасском холдеме выглядит следующим образом:

Preflop: Игрок A повышает, Игрок B отвечает на ставку

Flop: Игрок A ставит, игрок B отвечает на ставку

Turn: Игрок A чекает, игрок B ставит, игрок A сдаёт свои карты

Flop (Флоп)

Flop (флоп) - в вариантах покера с общими картами (например техасский холдем, омаха) первые три общие карты, выкладываемые на стол.

Оценка флопа

Ценность флопа определяется по трем основным критериям:

Связанность карт - чем ближе по рангу расположены друг к другу карты, тем выше возможность на стрейт-дро и стрейт.

Разделение по масти - чем больше карт одной масти, тем больше вероятность встретить флеш-дро и флеш.

Ранг карт, например, сколько на флопе высоких карт, таких как тузы или короли (поскольку в холдеме старшие карты разыгрывают очень часто, то велика возможность, что у соперника будет сильная рука), или количество на флопе низких карт (в омахе хай/лоу воозрастает вероятность лоу-дро или лоу-хэнд, т.е. руки с 5 или 4 картами достоинством ниже девятки).

В целом можно сказать, что ценность флопа напрямую связана с тем, какие дро и готовые руки он делает возможными, с учетом наиболее часто играемых карманных карт.

Рисунки флопа

Быстро оценить ситуацию на флопе помогает знание рисунков флопа. Следующие понятия описывают часто встречающиеся рисунки:

Rainbow Flop (радужный флоп): флоп с тремя картами различной масти; флеш-дро с таким флопом невозможно. Этот рисунок встречается в 40% всех случаев.

2-suited Flop (двухмастный флоп): две карты на флопе одной масти, что делает возможным флеш-дро. Этот флоп приходит приблизительно в 50% случаев.

3-suited Flop (одномастный флоп): все три карты одинаковой масти, в этом случае вероятны не только флеш-дро, но и уже готовый флеш. Примерно 5% всех возможных флопов одномастные.

Paired Flop (флоп с парой): на флоп выходит пара в 17% случаев. Опасность такого флопа в том, что у соперника возможны трипс и даже готовый фулл-хаус. Это уменьшает ценность любого дро, поскольку всегда присутствует вероятность проиграть фулл хаусу, даже если удастся собрать стрейт или флеш.

2-connected Flop (два коннектора): в 40% случаев на флоп выходят две карты, следующие друг за другом по рангу, коннекторы, что допускает возможность сильного стрейт-дро.

3-connected Flop (три коннектора): флоп с тремя связанными по рангу картами. При таком флопе может быть уже готовый стрейт у кого-то из игроков, а также и стрейт-дро сразу у нескольких соперников, ведь здесь для дро нужно вместо двух всего одну карманную карту.

Ragged Flop (флоп тряпьем, или рваный флоп): нескоординированный флоп, дающий мало возможностей составить готовую руку или дро, например, разномастные несвязанные низкие карты.

Draw-heavy Flop (насыщеный дро флоп): очень скоординированный флоп, предлагающий сильное дро, часто даже комбинированные дро, например одновременно флеш- и стрейт дро.

Dry Flop (сухой флоп): флоп с отсутствием дро или с возможностью слабого дро, часто применяется как синоним Ragged Flop.

Flopzilla (Флопзилла)

Приложение, позволяющее оценить силу различных диапазонов стартовых рук в холдеме.
Понимание диапазонов рук - одно из отличительных качеств успешного игрока. Flopzilla рассчитывает вероятность попадания различных диапазонов рук в заданную доску.

Flush (Флеш)

Флеш - это покерная комбинация, которая составлена из пяти карт одной масти.

Flush Draw (Флеш-дро)

Flush Draw ("флеш-дро") это дро, которое состоит из четырёх карт одной масти, ему не хватает пятой карты для того, чтобы стать готовым флешем.

Fold (Фолд)

Играть фолд - значит сбрасывать свои карты, выходить из розыгрыша актуальной руки. При этом уже сделанные игроком ставки остаются в банке. Сбросивший карты может вступить в игру лишь в следующей раздаче.

“Если Вам кажется, что ситуация улучшается, значит, Вы чего-то не заметили”

Следствие 2-го Закона Чизхолма

Основными принципами в деятельности любого коммерческого банка должны являться максимальная универсальность и широкое удовлетворение потребностей своих клиентов. В условиях межбанковского рынка каждый банк-контрагент в определенной степени зависит от поведения своих партнеров, а данная зависимость может быть выражена только через готовность банка принять на себя риск межбанковского кредитования.

Каждый коммерческий банк, проводящий активные операции на межбанковском кредитном рынке должен иметь собственные понятия в определении как порядка и методики установления лимитов, так и в определении наиболее надежных банков-контрагентов, что может быть достигнуто только на основании комплексного анализа их кредитоспособности (надежности).

При этом следует оговорить, что максимальная сумма, которая может быть выдана банку-контрагенту по определенным видам межбанковских сделок, совершаемым на основании заключенных соглашений, рассматривается как величина, равная риску банка-контрагента, который принимает на себя банк и является лимитом на соответствующий банк-контрагент.

Целью определения кредитоспособности (надежности) банков-контрагентов и установления лимитов на банки-контрагенты является минимизация риска не возврата выданных кредитных средств с помощью методов финансового анализа.

В свою очередь, текущая кредитоспособность (надежность) банков-контрагентов должна определяться коммерческим банком в нижеприведенных случаях:

• при расчете лимитов для банков-контрагентов по конкретным межбанковским операциям на конкретные сроки;
• при определении устойчивости банков-контрагентов;
• целенаправленном выборе потенциальных банков-контрагентов;
• при принятии решения о работе с контрагентом по любым операциям, связанным с кредитным риском.

Уровень кредитного риска определяет размер установленного лимита на операции с коммерческим банком.

Лимит является наиболее популярным методом управления рисками в коммерческом банке. Зачастую именно установление лимитов на те или иные виды операций понимается под управлением рисками. Однако, при кажущейся простоте, разработка качественной системы лимитов требует достаточно больших усилий и на этом пути содержится определённое количество “подводных камней”. В данном процессе важно придерживаться некоторой выбранной единой стратегии не позволяя процессу лимитирования операций коммерческого банка “сорваться” в хаотическое и порой бессмысленное ограничение проводимых операций.

Лимит необходим в тех случаях, когда при проведении операций в расчёт в силу тех или иных причин не принимаются необходимые характеристики рискованности банковских операций.

Причинами для установления лимита могут служить:

• техническая невозможность оценивать риски непосредственно при проведении операций. Так при заключении сделки межбанковского кредитования с иностранными коммерческими банками оценить состояние заёмщика практически невозможно;
• недостаточная заинтересованность бизнес-подразделений банка в следовании выбранной стратегии управления рисками – “конфликт интересов” между акционерами и сотрудниками бизнес-подразделений. Например, лимит на срочность ценных бумаг в портфеле банка - сотрудники подразделения, осуществляющего операции с рядом ценных бумаг, заинтересованы в приобретении ценных бумаг большей срочности, так как это увеличивает их возможности по получению большей доходностью, но с другой стороны длинные ценные бумаги могут нести в себе и неприемлемый риск.

Очевидно, что лимит имеет смысл только в тех случаях, когда бизнес-подразделение, деятельность которого лимитируется, обладает некоторой свободой в плане определения уровней принятия рисков. Например, бессмысленно лимитировать остатки на корреспондентских счетах, если отсутствуют механизмы ограничения поступления клиентских средств на эти счета.

В тоже время система управления лимитами позволяет ограничивать и снижать возможные финансовые потери, связанные с кредитными и рыночными рисками.

Разветвленная и сложная схема взаимоувязанных лимитов реализуется с помощью единого механизма настройки, расчета и отслеживания лимитов, устанавливаемых на открытые позиции, объемы разовых сделок, на сроки контрактов в разрезе контрагентов/финансовых инструментов.

Лимиты в системе подразделяются по типам рисков и по способам их контроля

По типам рисков:

• внешние (риски по контрагенту) - ограничивают сумму обязательств контрагента (или группы контрагентов) перед банком на любую дату, включают кредитные и поставочные лимиты;
• внутренние (риски по инструменту) - ограничивают величину портфеля/позиции по финансовому инструменту, включают лимиты открытых позиций, стоп-лимиты и др.

По способам контроля:

• позиционные - контролируются при заключении каждой сделки;
• контрольные - контролируются периодически (например 1 раз в час);
• параметрические - не контролируются, но используются при расчетах.

Внешние лимиты ограничивают риск-позицию (разницу между суммой неисполненных требований и обязательств) для каждого контрагента. Риск-позиции подразделяются на кредитные (прямые кредитные риски) и поставочные с учетом залога (косвенные кредитные риски) и рассматриваются как функции от времени. Устанавливаются и контролируются лимиты на маржинальные сделки.

Внутренние лимиты ограничивают открытую короткую и длинную позицию банка, сроки и максимальный размер разовой сделки. Позиционные лимиты проверяются при заключении и/или исправлении сделок.

По типам операций:

• лимиты на банки-контрагенты;
• лимиты концентрации;
• объемные позиционные лимиты;
• лимиты "стоп-лосс".
  

Для лимитов на банки-контрагенты:

• предельная величина открываемого лимита на банк-контрагент (группу взаимосвязанных контрагентов) не может превышать величины неприемлемого риска;
• открываемый лимит на банк-контрагент (группу взаимосвязанных контрагентов), как правило, не должен приводить к увеличению текущего значения динамического риска до величины, большей максимально приемлемого риска. В отдельных случаях может допускаться увеличение текущего значения динамического риска до величины, не превышающей предельно допустимого риска;
• открываемый лимит на банк-контрагент (группу взаимосвязанных контрагентов) не должен приводить к увеличению текущего значения суммы статического и динамического риска по всем активам банка до величины, большей неприемлемого риска.
  

Для лимитов концентрации вложений банка в различные виды межбанковских кредитов и депозитов, обладающих однонаправленной и примерно одинаковой чувствительностью к воздействию изменений в экономической конъюнктуре и/или действующем законодательстве - предельная величина каждого из лимитов концентрации не должна превышать величины неприемлемого риска.

Для объемных позиционных лимитов, характеризующих предельные объемы открытых позиций банка по активам, подверженным динамическому риску:

• открываемый позиционный лимит, как правило, не должен приводить к увеличению текущего значения динамического риска до величины, большей максимально приемлемого риска. В отдельных случаях может допускаться увеличение текущего значения динамического риска до величины, не превышающей предельно допустимого риска;
• открываемый позиционный лимит не должен приводить к увеличению текущего значения суммы статического и динамического риска до величины, большей неприемлемого риска.
  

Для лимитов стоп-лосс, фиксирующих предельно допускаемые величины текущих убытков по открытым банком позициям по активам, подверженным динамическому риску - открываемый лимит стоп-лосс не должен увеличивать сумму открытых лимитов стоп-лосс до величины, большей текущего значения динамического риска.

Факт нарушения лимита фиксируется в информации о состоянии сделки, а подробности отражаются специальном журнале проверки лимитов.

Для ограничения рыночных рисков используются “стоп-лимиты”, которые устанавливаются на финансовые инструменты и группы инструментов, и “стоп-ставки” для межбанковских кредитов.

Значение лимита задается в виде суммы, срока (в днях), процентов или числа.

Лимиты финансового результата или как чаще их называют лимиты “стоп-лосс” представляют собой жесткое ограничение фактически возникающих убытков по портфелю или позиции. Нарушение лимита “стоп-лосс” должно вызывать немедленное закрытие позиции, сворачивание некоторой деятельности или изменение стратегии работы организации в том или ином масштабе.

Установление данных лимитов, как правило, производится в тесной связке с позиционными лимитами. Позиционные лимиты при таком подходе определяют предельную рискованность позиции/портфеля, оцененную с помощью того или иного метода, а “стоп-лосс” позволяет отсечь избыточные потери, которые могут возникнуть в результате стрессовых ситуаций не учтенных оценкой, погрешностей моделей, используемых при оценке риска и т.д.

Кроме этого, лимит “стоп-лосс” сам по себе может служить механизмом ограничения рисков (ограничения потерь). Т.е. в рамках позиционного лимита можно санкционировать формирование позиции, по которой со значимой вероятностью могут возникнуть значительные, неприемлемые потери, а с помощью лимита “стоп-лосс” можно определить точки принудительного закрытия позиции в случае возникновения значительного уровня убытков.

Для установления лимитов “стоп-лосс” могут быть использованы два идеологически отличающихся подхода - установление лимитов с позиций реализации торговой стратегии и установление лимитов с позиций управления капиталом.

Лимит “стоп-лосс”, устанавливаемый с позиций реализации торговой стратегии может ограничивать как непосредственно возникающие убытки, так и уровни цен, значения индикаторов, используемых в техническом анализе рынков, и т.д.

С позиции управления капиталом установление лимита “стоп-лосс” означает необходимость закрывать позиции, сворачивать некоторую деятельность в случае возникновения убытков, неприемлемых для организации вне зависимости от рыночной конъюнктуры. “Стоп-лосс” при таком подходе должен быть тесно связан с понятием “риск-капитала”. В рамках установленных лимитов “стоп-лосс” не должно возникать ситуации, когда потери по позиции/портфелю превысят привязанный к ним “риск-капитал”. Естественно данный способ подразумевает ограничение в первую очередь фактически возникающих убытков.

С позиций управления рисками наибольшую ценность представляет второй способ установления лимита. “Торговые” лимиты “стоп-лосс” должны использоваться скорее бизнес-подразделениями организации, непосредственно проводящими операции, в качестве внутреннего инструмента управления операциями.

Важным отличием лимита “стоп-лосс” от позиционных лимитов является то, что он не столько ограничивает проведение новых операций, сколько требует принятия мер по ограничению ущерба, нанесенного операциями, проведенными ранее. Так как любой процесс принятия мер требует определённого времени и затрат, важно учитывать их при установлении лимита. Так при установлении лимита на рыночную позицию нужно учесть те дополнительные убытки, которые могут возникнуть в результате “проскальзывания” рынка за время расчета лимита, выявления нарушения, принятия фактического решения о закрытии позиции и его реализации.

Иными словами лимиты “стоп-лосс” должны быть несколько жестче требований, определяемых “риск-капиталом” - убытки должны фиксироваться на меньших уровнях.

Не желательно установление лимитов на “стрессовых” уровнях, когда значительные движения рынка, резкие изменения убытков и высокие погрешности оценки рисков способны привести к тому, что фактически возникшие потери окажутся существенно выше предельных.

Также целесообразным является установление индикативных лимитов “стоп-лосс” на меньших уровнях потерь, нарушение которых будет приводить не закрытию позиции, а к принятию мер по усилению внимания за позицией, по ускорению реакции на более серьезные потери

Средства управления рисками

Надёжность банка определяется не только тем, какому риску подвергается коммерческий банк, но и насколько банк способен им управлять. “К основным средствам (методикам) управления рисками можно отнести использование принципа взвешенных рисков; осуществление систематического анализа финансового состояния клиентов банка, его платёжеспособности и кредитоспособности, применение принципа разделения рисков, рефинансирование кредитов; проведение политики диверсификации (широкое перераспределение кредитов в мелких суммах, предоставленных большому количеству клиентов, при сохранении общего объёма операций банка; страхование кредитов и депозитов; применение залога; применение реальных персональных и “мнимых” гарантий, хеджирование валютных сделок, увеличение спектра проводимых операций (диверсификация деятельности).

Цели анализа финансового состояния коммерческих банков

Анализ финансового состояния коммерческого банка можно представить как внешний: со стороны регулятора (НБУ или ЦБР), независимых рейтинговых агентств, потенциальных клиентов (вкладчиков, акционеров), и внутренний - внутренними аналитическими службами банка. Провести более менее четкую границу между этими двумя подходами не всегда возможно, так как используются одни источники информации (с различной степенью детализации), преследуются общие цели.

В условиях продолжающейся рыночной нестабильности проблема оценки финансового состояния банка становится особенно актуальна. Каждый из субъектов рынка (регулятор, коммерческие банки, предприятия и организации, аудиторские фирмы, местные и центральные органы власти, физические лица) преследуют собственные цели при анализе финансового состояния банка. Однако общей целью анализа для всех субъектов является определение эффективности деятельности и степени надёжности банка.

Под надёжностью банка понимается его способность без задержек и в любой ситуации на рынке выполнять взятые на себя обязательства. То есть надёжность должна характеризоваться платёжеспособностью банка, устойчивостью его деятельностью и ликвидностью баланса.

В отличие от ликвидности и платежеспособности понятие надежности банка во многом связано с его эффективной деятельностью, в том числе с постоянным высоким уровнем ликвидности баланса. Но чтобы завоевать репутацию надежного банка, он должен соответствовать ряду дополнительных требований: значительная величина уставного фонда и валюты баланса, продолжительность деятельности на финансовом рынке, эффективная структура управления, налаженные партнерские отношения с надежными клиентами, высокий и устойчивый уровень прибыльности и прочее.

Под платёжеспособностью понимается способность банка своевременно погашать свои финансовые обязательства в соответствии с наступающими сроками платежей.

Под устойчивостью банка понимается стабильность его деятельности в свете средне- и долгосрочной перспективы; она может быть оценена качеством активов, достаточностью капитала и эффективностью деятельности.

Под ликвидностью (как уже отмечалось) понимается способность превращать активы банка в денежные или другие платёжные средства для оплаты предъявляемых обязательств в случае, если имеющихся в наличии платёжных средств для этого не хватает.

Таким образом, основой для принятия решения по установлению лимитов на проведение межбанковских операций с соответствующими банками-контрагентами должно являться наличие основной и дополнительной информации.

Основная информация включает в себя обязательные и дополнительные формы финансовой отчетности.

Обязательными формами финансовой отчетности являются:

• консолидированный баланс банка-контрагента по состоянию на 1-е число текущего месяца в электронном виде (например файлы # 01 и # 02 для украинских банков);
• отчет о соблюдении экономических нормативов за отчетный месяц с учетом соблюдения средневзвешенных нормативов риска открытой валютной позиции (например форма №611 для банков Украины);
• информация о соблюдении нормативов обязательного резервирования средств на корреспондентском счете (например форма №381 для банков Украины).

Дополнительные формы отчетности:

• информация о включении субординированного долга в расчет капитала банка (например форма №610 для банков Украины);
• оборотно-сальдовая ведомость за отчетный месяц;
• аудиторское заключение о достоверности финансовой отчетности банка за прошлый год.
  

В тоже время, может использоваться и дополнительная информация, в том числе:

• об учредителях (участниках) коммерческого банка и размере их долей в уставном капитале;
• о ФПГ (финансово-промышленных группах), в которые входит банк, отраслевая специализация ФПГ, взаимосвязи внутри ФПГ (хозяйственные и персональные);
• о контрагентах банка по операциям на внутреннем валютном и денежном рынке;
• об уровне менеджмента (в частности, управление рисками);
• о публично декларируемой и реализуемой стратегия банка;
• о крупнейших заемщиках банка;
• о степени открытости (публикация в прессе, готовность персонала предоставлять дополнительную информацию о банке по телефону или электронной почтой).
  

Кроме этого, источниками дополнительной информации могут служить учредительные документы и материалы, предоставленные персоналом банка; годовые отчеты; публикации в прессе или Интернете.

Более подробно хотелось бы остановиться на банковском балансе, являющемся основным источником информации при проведении как внешнего, так и внутреннего анализа, рассмотрев его “сильные” и “слабые” стороны.

Безусловно, основной информацией для проведения анализа финансового состояния того или иного банка является его финансовая отчетность. Причем наиболее качественно оценить состояние любого кредитного учреждения можно на основе оборотной ведомости или баланса по счетам второго порядка (если они доступны для пользования), так как в этих отчетах содержится наибольший объём информации, и они могут быть составлены на любое число, то есть могут рассматриваться с любой периодичностью и наиболее оперативно отражать ситуацию. Но, проводя анализ, не стоит забывать, что баланс не свободен от ряда ограничений:

• в нём всё еще остаются регулирующие, накопительные и транзитные счета, завышающие валюту баланса, что приводит к искажению результатов расчета коэффициентов, оценивающих финансовое состояние банка;
• ряд показателей, описывающих текущее состояние банка, которое постоянно меняется, не могут быть корректно рассчитаны, так как состояние на счетах, участвующих в расчете к моменту анализа может существенно измениться (отчасти данную проблему позволяет решить применение средних значений за период, но и они не могут в полной мере охарактеризовать состояние банка в каждый конкретный день);
• существующий план счетов не позволяет оценить кредитный портфель банка по срокам погашения. В результате трудно понять, насколько соблюдается соотношение привлечённых и размещенных средств по срокам погашения, тем самым становится невозможно определить риск “неликвидности”, связанный с превышением объёма выплат по обязательствам над поступлением средств от погашения кредитов. Кстати, несоблюдение этого условия стало одной из причин августовского кризиса и банкротства целого ряда банков;
• невозможность оценить реальное качество кредитного портфеля, то есть реальный уровень просроченных и проблемных кредитов. В существующей практике укоренилась пролонгация таких кредитов;
• баланс фиксирует итоги финансовых операций к моменту его составления. Поэтому и анализ, проводимый на его основе, будет характеризовать финансовое положение банка на тот момент. Чем больше прошло времени с даты составления баланса, тем в большей степени будет отличаться реальное состояние банка на момент проведения анализа от полученных результатов;
• баланс на одну дату представляет собой только мгновенный срез работы коммерческого банка. Для того чтобы результаты анализа наиболее полно отражали настоящее финансовое положение банка, его анализ должен проводиться в динамике;
• результаты анализа финансовой отчетности нельзя рассматривать в отрыве от факторов, которые не находят отражения в отчетности (состояние финансового рынка, состояние экономики, политические события и т.п.);
• объективный анализ невозможен без применения корректно рассчитанных граничных значений показателей. Постоянно меняющиеся условия работы на финансовом рынке требуют и корректировки граничных значений показателей, в противном случае вероятность ошибочной оценки финансового состояния банка возрастает;
• большую проблему составляет реальная оценка активов банка, в частности его основных средств. Основная причина состоит в возможном несоответствии балансовой оценки этих активов и их реальной стоимости на момент проведения анализа из-за инфляции, конъюнктуры на рынке, переоценки, используемых методов учета и т.п. Например, здание, принадлежащее банку и оцениваемое в круглую сумму, может либо вообще не найти покупателя, либо предложение на покупку составит значительно меньшую сумму;
• план счетов, действующий в настоящее время, был создан для другой системы хозяйствования, поэтому в течение последних лет в него было внесено множество изменений. Эти обстоятельства приводят к большим трудностям при проведении структуризации баланса (группирование счетов в статьи с одинаковым экономическим содержанием) необходимой для дальнейшего анализа;
• для того чтобы оценить перспективы развития коммерческого банка, невозможно сделать качественный прогноз только на основе финансовой отчетности; необходим анализ информации, вообще не имеющей стоимостной оценки. В их числе возможные политические и общеэкономические изменения, изменения условий работы сегментов рынка, на котором работает банк, структурных и прочих изменений, происходящих в самом банке.
  Тем не менее, баланс коммерческого банка (вместе с расчетными нормативами на отчетную дату) остаётся, зачастую, единственным финансовым документом, служащим для проведения как внешнего финансового анализа: со стороны рейтинговых агентств, потенциальных партнёров (будь то банки-корреспонденты, клиенты-вкладчики, акционеры (участники, пайщики) и т.п.), так и внутреннего, поскольку, несмотря на перечисленные недостатки баланс коммерческого банка обладает и рядом достоинств:
• коммерческие банки в законодательном порядке должны публиковать данные годового бухгалтерского баланса и отчета прибылей и убытков;
• данные балансов коммерческих банков являются основным источником для выработки НБУ основных направлений денежно-кредитной политики и регулирования деятельности последних;
• в ходе анализа баланса определяются специализация деятельности банка, состояние ликвидности, доходности и степени рискованности отдельных банковских операций;
• роль баланса в анализе ликвидности коммерческого банка настолько велика, что нередко данный анализ называют анализом баланса;
• баланс банка характеризует в денежном выражении состояние ресурсов коммерческих банков, источники их формирования и направления использования, а также финансовые результаты деятельности банка за анализируемый период;
• анализ баланса позволяет определить наличие собственных средств, изменения в структуре источников ресурсов, состав и динамику активов и т.п.;
• при анализе нескольких балансов на промежутке в “три-шесть-девять-двенадцать” месяцев можно увидеть тенденцию изменения финансового состояния банка, что является дополнительной важной информацией.
  Необходимо отметить, что основным условием для принятия решения при рассмотрении вопроса по установлению лимитов на межбанковские операции с каким-либо банком-контрагентом должно являться наличие обязательных форм отчетности. Другая информация рассматривается соответствующим подразделением банка, который занимается расчетом лимитов, как информация к сведению, помогающая оценить уровень менеджмента банка-контрагента и понять стратегию его развития.
  

Существует достаточно широкий набор методов расчета лимитов на банки-контрагенты. Многие методики предполагают расчет лимита, как некую долю от капитала, от чистых активов, от доходных активов, от текущей позиции ликвидности, от общей валютной позиции и т.д.

Если лимит устанавливается от чистых активов, то в этом случае чистые активы условно рассматриваются как некоторый вид обеспечения. Правда, это обеспечение не закреплено договором за конкретным кредитором.

Все чистые активы должны обеспечить возврат межбанковского кредита за счет их продажи (реализации). Хотя это становится возможным порой только при объявлении банка-контрагента банкротом.

Таким образом, механизм банкротства является механизмом возврата кредита, который гарантируется действующим законодательством.

Наиболее распространённые причины банкротства банков можно назвать следующие:

• неудачные поиски участников нового капитала;
• предоставление “плохих” кредитов;
• неудачная торговля и проведение операций с ценными бумагами;
• коррупция в рядах верхнего менеджмента;
• неквалифицированное руководство, не умеющее вовремя распознать риск потери активов и рост банковских издержек;
• превышение возможностей над спросом;
• некачественный анализ информации о ситуации на финансовом рынке и клиентах банка.
  

Если лимит устанавливается как доля от капитала или регулятивного капитала, то, очевидно, что банк предполагает возврат кредита за счет этой части капитала.

Однако до капитала дело может дойти опять только при банкротстве банка-контрагента. Но в этом случае банк может рассчитывать на возврат кредита от продажи всех активов, а не части активов, оставшейся после удовлетворения всех требований кредиторов, т.е. капитала.

Между тем, расчеты лимитов от капитала или регулятивного капитала и от чистых активов связаны между собой через мультипликатор капитала.

Если лимит устанавливается от доходных активов, то каким образом банк-заемщик предполагает возврат кредита? Существует один законодательно закрепленный механизм возврата кредита – безакцептное списание долга с корсчета в НБУ.

Таким образом, средства на корсчете также могут рассматриваться как некоторое обеспечение. Процедура безакцептного списания средств с корсчета является более простой, быстрой, а значит и более эффективной по сравнению с процедурой банкротства заемщика. Однако статистические данные говорят, что процедура банкротства заемщика длится около 3 лет, а возврат долгов банками-банкротами составляет 5-10%. При этом под эффективной процедурой банкротства подразумевается разумная продолжительность продажи активов банка-банкрота по приемлемым ценам.

Обоснованным с точки зрения законодательной базы эффективным механизмом возврата межбанковского кредита можно считать безакцептное списание долга с корсчета в НБУ или ЦБР. Соответственное обоснование получает и лимит, устанавливаемый от суммы средств на корсчете. Но в этой ситуации необходимо знать не только остатки на корсчете на отчетную дату, но самое главное – обороты и стабильные ежедневные остатки на корсчете, в той или иной валюте.

Лимит кредитования на конкретный банк-контрагент должен зависеть не только от изменчивости остатков доходных активов и платных пассивов, тенденции изменения средних остатков на корсчете в НБУ или ЦБР, периода возврата кредита, но и от комплекса других составляющих, таких как величины регулятивного капитала, являющейся своеобразным “фундаментом” коммерческого банка и рентабельности проводимых банковских операций. При этом изменчивость остатков измеряется стандартным отклонением остатков средств на корсчете в НБУ/ЦБР от их среднего значения и тенденции изменения средних остатков – в процентом росте или уменьшении средних остатков, а период возврата межбанковского кредита представляет собой сумму договорного срока погашения кредита и срока оформления имущественных прав на средства на корсчете банка-контрагента. Чем больше период возврата межбанковского кредита и изменчивость остатков на корсчете в НБУ/ЦБР, тем меньше лимит кредитования. Только при росте средних остатков на корсчете банка-контрагента лимит кредитования может увеличивается. И наоборот.

Однако существует взаимосвязь между остатками на корсчете и иными финансовыми показателями банка-контрагента, в том числе и валютой баланса коммерческого банка. Поэтому в расчете лимита должен учитываться и “размер” банка-контрагента, т.е. величина его чистых активов.

В тоже время, самая распространенная методика анализа на данный момент – оценка достаточности собственного капитала для выполнения обязательств по различным видам сделок.

Кроме этого, при построении модели активы и пассивы группируются в экономически однородные группы. Учет надежности, ликвидности, рентабельности, качества активов и пассивов банка-контрагента производится с помощью весовых коэффициентов, что позволяет рассчитывать лимит общего риска.

Теперь, когда определена связь лимита и размера регулятивного капитала, остатков средств на корсчете, наличием положительного сальдо по активным операциям можно перейти к технологии установления лимита.

Покер – это игра, в которой случайность имеет огромное значение при розыгрыше отдельной руки, но ваша прибыль будет формироваться по итогам тысяч и даже десятков тысяч сыгранных рук. В долгосрочной перспективе значение случайности сводится к минимуму. На первое место выходит умение игрока в течение длительной игровой сессии придерживаться правильной тактики и стратегии игры.

Шансы банка и ауты

Ауты – это карты, которые находятся в колоде и которые могут улучшить вашу руку до выигрышной.

Искомое. Вы имеете две карманные бубны. На терне из 4 карт борда выпали 2 карты вашей масти. Если на ривере выпадет еше одна бубна, то вы соберете флеш, которого (в данном розыгрыше) будет достаточно для выигрыша. Для того чтобы посмотреть ривер, вы должны ответить на ставку соперника, например — в $2.

Ваш ход рассуждений должен быть таким. В колоде 46 закрытых карт, из них 9 бубновых (факт, что бубна может быть на руках соперников, не учитывается). Шансы того, что на ривер выпадет бубна: 9/46 или 1 к (46-9)/9=4,1. Округляем и получаем шансы на улучшение 1 к 4.

Следующим действием мы оцениваем шансы банка. Предположим, в банке $10. Вам нужно поставить $2, для того чтобы выиграть $10. Шансы банка 5:1. Сложив шансы банка и шансы на улучшение, получаем 6:5. В данном случае вы имеете положительное математическое ожидание от колла. Если такая ситуация будет случаться 5 раз, то в среднем, вы:

— один раз соберете флеш и выиграете банк размером $10
и
— 4 раза не соберете флеш и проиграете $8.

То есть за 5 раз, вы выиграете $2. Каждый раз, колируя в такой ситуации, вы выигрываете $0,40.

А если банк меньше? Предположим, в банке $6. Шансы банка = 3:1. Ваше математическое ожидание отрицательное = 4:5. В этом случае вы должны объявить фолд, т.к. каждый колл будет приносить вам убыток в среднем ($2×4-$6)/5= -$0,40.

Приведенный пример сильно упрощен. На практике вам придется принимать более сложные решения. Оценивать математическое ожидание колла, например, на флопе значительно труднее, т.к. величина банка на терне и ривере может измениться непредсказуемо.

Подсчитывать ауты, в практической игре в тоже труднее.

Пример:

У вас разномастные AK. На флопе пиковые J-T (чужой масти) и 2. Дама на последующих улицах даст вам стрит. Туз или король даст мощную пару с хорошим кикером, которая также может оказаться выигрышной (но не обязательно). Четыре дамы, три короля и три туза = 10, но из этого числа нужно вычесть пиковую даму, туза и короля, которые могут составить сопернику флеш (пиковые JT на борде). 10 – 3=7. Пара королей или тузов тоже не могут гарантировать вам стопроцентный выигрыш, вычитаем и эти ауты. 7-4=3. Итак, у вас всего 3 аута на стопроцентный выигрыш или 7 аутов на выигрыш со средней степенью вероятности или 10 аутов на возможный выигрыш. При этом вы не знаете точно, какой окончательный размер будет иметь банк, и сколько денег вы должны будете в него вложить. В подобных случаях только опыт сможет помочь вам. Умение разбираться в стиле игры соперников, предвидеть их действия на несколько ходов вперед, умение подстроиться под оппонентов и манипулировать ими – в этом и заключается мастерство игры в покер.

Выбор лимитов

Игра «по банкроллу» — основа правильной стратегии игры в техасскаий холдем с фиксированным лимитом. Любой игрок, даже профессионал, не застрахован от длительных «полос неудач». В это время главное – не проиграть свой полностью.

Основное правило банкролла для игроков, играющих в холдем с фиксированным лимитом, гласит: размер большой ставки стола, за которым вы играете, должен находиться в диапазоне 1/400 – 1/500 вашего банкролла.

Пример: ваш банкролл $40. Это означает, что ваш максимальный лимитный уровень $0,05/0,10. На более низкий уровень — $0,02/0,05 вы должны опуститься, если ваш банкролл уменьшится до $25. Если вы увеличите банкролл до $80, то можете подниматься на лимиты $0,10/0,20.

Стартовая рука и позиция

Разыгрывайте только самые сильные руки и только в хорошей позиции. Наилучшей позицией является баттон. Чем дальше вы от баттона, тем хуже ваша позиция. К позиции на блайндах особое отношение. На префлопе – это поздняя позиция. Но последующих раундах игры – ранняя. Но ББ может оказаться в поздней позиции, если все игроки, кроме МБ, сбросили карты.

В любой позиции можно разыгрывать: АА, КК, АК, QQ.
AQ, AJ, JJ,TT рекомендуется разыгрывать в средней и поздней позиции, если до вас не было ререйза.
AT, KQ, KJ, 99 лучше играть только в поздней позиции, и только если в игру вступило не больше 2-х соперников.
Мелкие пары, одномастные коннекторы или туз с мелким одномастным кикером рекомендуется разыгрывать в поздней позиции, и только в том случае, если в игру вступило три и более игрока, но ни один из соперников не объявлял рейз. Если вы не получаете улучшения на флопе, то должны сброситься.

Агрессия в техасском холдеме с фиксированным лимитом

Стиль игры, при котором игроки избирательно подходят к выбору стартовых рук, называется тайтовым. Тайтово-агрессивный стиль считается самым прибыльным почти на всех лимитах. Суть этого стиля – дождаться сильной стартовой руки, благоприятной позиции и мощно атаковать. Придерживайтесь следующего принципа: «Если я хочу объявить колл – значит, я должен объявить рейз, но, если я не могу объявить рейз – значит, я должен играть фолд».

Это не означает, что вы никогда не будете играть чек или колл. Просто для этого должны быть веские основания. Например, у вас на флопе каре. Соперник ошибочно считает, что он имеет лучшую руку, и на всех улицах делает ставки. Несколько игроков монотонно отвечают ему коллом. Ваш ре-рейз может распугать их, и вы получите в банк меньше денег. Если вы отложите ререйз до ривера, то получите наибольшую выгоду.

Данный пример – исключение из правил. Чаще вам будет выгоде атаковать. Атака нужна для того, чтобы защитить свою руку, если она не очень сильная (например: топ-пара), или привлечь больше денег в банк за счет коллов соперников (если ваша рука имеет достаточную для выигрыша силу).

Самое главное:

Если вы думаете, что играете в покер хорошо, значит — вы играете плохо. Хороший игрок всегда знает свои слабости и относится к себе критично.
Постоянно анализируйте собственную игру и находите ошибки.
Уделяйте время на изучение покерной литературы. Не ждите скорого результата. Так же, как вы не станете врачом, прочитав учебник анатомии за день, так же вы не сможете стать профессионалом покера, пролистав одну-две покерные книги.
Не превращайте покер в казино — думайте о положительном результате на длинной дистанции, а не о выигрыше отдельной руки. Именно это отличает профессионалов от любителей.

Общие вопросы и ответы:

1. На каких сайтах лучше играть в покер онлайн и на каких сайтах проходят самые лучшие турниры по онлайн покеру?
Самым популярным и лучшим сайтом для игры в покер и турниров на сегодняшний день является Pokerstars .ru. Безусловно, у него есть много конкурентов, лучшими среди которых можно отметить: pokerlistings .ru, fulltiltpoker .com /ru/ и grand-casino-russia.com .
2. На какую прибыль следует рассчитывать новичку при участии в турнирах?
Теоретически у игрока есть шанс победить в каждом сотом турнире, в который он сыграет. При этом прибыль высчитывается в соотношении к потраченным деньгам на взнос. Тут существует такое понятие как возврат инвестиций - ROI (‘Return On Investment ). Профессиональный игрок имеет 100+ показатель ROI на каждом уровне, а средний игрок 80% или 50% постоянно.
3. Какой нужно иметь банкролл , чтобы принимать участие в покерных турнирах?
Нужно иметь минимум 20 байн-инов для выбранного уровня в игре. Для продвинутых игроков данная цифра стремиться к 50 байн-инам. А для профессионалов – 100 байн-инов.
4. Сколько оппонентов ожидать за турнирными столами?
Турниры по покеру варьируются в пределах от одностолового СНГ до турниров, где будет присутствовать около 15000 участников. Зачастую цифры стоят в границах от ста до 1000 человек. Игрокам начального уровня следует избегать турниров с огромным количеством зарегистрированных игроков. Оптимальным будет вариант с 200 до 300 игроков.
5. Как можно обеспечить безопасность своей учетной записи на онлайн покер сервисах?
Никому и никогда не раскрывайте информацию о своей учетной записи на каком-либо сервисе игры в покер. При этом сайты никогда не просят игроков предоставлять свои пароли, поэтому будьте внимательны. Указывать пароль и логин следует только при входе в систему. Желательно регулярно менять свой пароль.
Вопросы и ответы о правилах игры в покер:
6. С чего начинается раздача в покере?
Абсолютно все раздачи в покере начинаются с обязательных ставок. После этого игроки должны делать ставки в зависимости от доступных действий и ситуации.
7. Что такое ЧЕК?
ЧЕК – это отсутствие ставок в текущем раунде, при этом игрок может сделать чек. В этом случае ход переходит по часовой стрелке к следующему игроку. Чек – это отказ в текущем раунде от возможности сделать ставку. Раунд считается законченным в том случае, если все игроки делают чек.
8. Что такое БЕТ ?
БЕТ – это отсутствие ставок в текущем раунде, при котором игрок может объявить этот самый бет . Когда игрок делает бет , то следующие игроки слева могут сделать рейз , колл или фолд .
9. Что такое ФОЛД ?
ФОЛД – это отказ от возможности выиграть банк. Игрок, сбрасывающий карты (фолд ) не должен делать ставки в текущей раздаче, также он теряет какую-либо возможность выиграть раздачу…
10. Что такое КОЛЛ ?
КОЛЛ – это ставка в текущем раунде, которую может уровнять игрок. Данная ставка равна ставке самого последнего игрока.
11. Что такое РЕЙЗ ?
РЕЙЗ – это ставка в текущем раунде, которую может увеличить игрок, объявив рейз . Для этого игроку необходимо сделать ставку, превышающую ставку от последнего игрока. Следующие игроки также должны уравнять эту ставку или увеличить, чтобы стать претендентом на выигрыш банка.
12. Когда прекращаются ставки в раунде?
Ставки прекращаются в том случае, если все игроки уравнивают сделанные ставки или делают фолд . По завершению раунда торгов сдается следующая карта, а также начинается следующий раунд, либо раздача завершается вообще.
13. Когда определяется, кто выиграет банк?
В последнем раунде после того, как игроки вскрывают свои карты, определяется, кто получит банк. Все игроки начинают показывать комбинации своих карт постепенно. Это происходит в том случае, если игрок делает рейз или бет , но никто из остальных игроков не делает колл . В данном случае, тот, кто сделал рейз или бет выигрывает банк целиком.

Техасский холдем – вопросы и ответы:

14. Что такое Блайнды в техасском холдеме ?
В холдеме баттоном отмечается дилер номинальной раздачи. Перед началом раздачи игрок ставит малый блайнд , являющийся первой обязательной ставкой. Следующий по часовой стрелке игрок ставит большой блайнд , который в два раза больше малого блайнда .
15. Что означает термин «позиция под прицелом»?
Это позиция игрока, который сидит по часовой стрелке от большого блайнда и получает 2 закрытых карты.
16. Как должен действовать игрок в техасском холдеме , объявляя «фолд », «бет », «колл » или «рейз »?
У игрока почти всегда есть возможность объявить фолд , то есть отказаться от участия в борьбе за банк и сбросить свои карты. Если никто не сделал бет , то можно сделать чек или ставку. Если хоть один из игроков сделал ставку, то последующие игроки могут сделать фолд , рейз или колл . В техасском холдеме «сделать колл » означает добавить определенное количество фишек в банк. А «сделать рейз » означает добавить определенно количество фишек в банк, превышающих ставку предыдущего игрока.
17. До каких пор продолжается каждый раунд торгов в техасском холдеме ?
Раунд торгов продолжается до тех пор, пока все игроки не сделают в банк равные ставки.
18. Что такое «флоп » и как сдаются карты в данном случае?
Когда на борд сдаются 3 карты лицом вверх – это называется флопом . В холдеме 3 флоповские карты являются общими, доступными картами всем игрокам, продолжающим игру в текущей раздаче.
19. Что происходит после завершения торгов на флопе и как должны действовать при этом игроки?
После завершения на флопе торгов сдается «терн» лицом вверх. Терн – это общая 4 карта в холдеме . Затем происходит еще 1 раунд торгов, начиная с самого активного игрока, находящегося от батона по часовой стрелке.
20. Что такое ривер ?
Ривер – это общая 5 карта в холдеме , карта тоже сдается лицом вверх. Раунд начинается вновь с игрока, находящегося по часовой стрелке от батона. Тут применяются подобные правила торгов, что на терне и флопе .
21. Когда и как происходит вскрытие карт в техасском холдеме ?
Если по завершению последнего раунда в раздаче осталось несколько игроков, то первым открывает карты тот игрок, который последним сделал рейз или бет . Если в последнем раунде не было никаких ставок, то первым открывает карты активный игрок, который сидит по часовой стрелке от баттона .
22. Что такое техасский холдем с фиксированным лимитом и чем он отличается от остальных разновидностей данной игры?
В отличие от остальных разновидностей техасского холдема , на ривере и терне размер рейзов и ставок увеличивается в 2 раза. В холдеме с фиксированным лимитом разрешается делать до 4 ставок в каждом раунде торгов.
23. Кто забирает банк в техасском холдеме ?
Банк забирает тот игрок, у которого лучшая комбинация из 5 карт. Если у нескольких игроков равносильные комбинации, то банк делится поровну между ними. Ни одна из мастей в холдеме не имеет преимущества над другими.
24. Чему равна минимальная ставка в безлимитном техасском холдеме ?
Минимальная ставка в безлимитном техасском холдеме равняется большому блайнду .
25. Существует ли в безлимитном холдеме ограничения на количество рейзов?
В безлимитном холдеме нет ограничения на количество рейзов.
26. Техасский холдем с пот-лимитом: чему равняется: минимальная ставка в холдеме с пот-лимитом, минимальный рейз , максимальный рейз , и существуют ли тут ограничения на рейзы ?
Минимальная ставка в холдеме с пот-лимитом равняется большому блайнду , при этом игроки могут делать абсолютно любые ставки. Минимальный рейз должен быть больше предыдущей ставки или рейза, сделанного в текущем раунде торгов. Максимальный рейз должен равняться сумме банка. На количество рейзов ограничения не существует.
27. Что такое смешанный техасский холдем и чем он отличается от предыдущих?
В смешанном техасском холдеме часть раздач зачастую разыгрывается по правилам безлимитного холдема , а остальная часть – по правилам холдема с лимитом. В нем обычно Блайнды увеличиваются при переходе от холдема с фиксированным лимитом к безлимитного холдему для обеспечения стабильности в раздачи. При каждой раздаче используются некоторые правила торгов соответствующего вида холдема , которые описаны выше.
28. Где можно научиться бесплатно, играть в техасский холдем ?
На сервисе PokerStars можно сыграть в бесплатный покер на условные деньги, а также научиться играть в данную игру.
Вопросы и ответы о ПокерСтарс :
29. Где можно узнать о предстоящих турнирах?
Чтобы узнать о грядущих турнирах, можно посмотреть список предстоящих турниров, нажав кнопку "Турниры" в главном лобби программы. Также можно взглянуть на список всех турниров, которые проводятся в данный момент или уже были проведены.
30. Как зарегистрироваться на сайте, чтобы принять участие в турнире?
Если турнир находится в состоянии «поздняя регистрация» или "регистрация", то его нужно выбрать в списке и нажать кнопку "лобби турнира". В открывшемся окне лобби турнира нужно нажать кнопку "зарегистрироваться".
31. Можно играть за несколькими столами одновременно и сколько столов доступно для одновременной игры?
Да, за несколькими столами можно играть одновременно, а также одновременно принимать участие в нескольких турнирах. Но, чтобы не создавать неудобства для остальных игроков, нужно своевременно делать ходы за всеми столами, и не заставлять долго ждать остальных игроков. На Покерстарс есть ограничение – не более 24 открытых стола, а вот количество открытых турниров - не ограничено.
32. Можно ли получить на Покерстарс дополнительное время на обдумывание ходов?
Да, всем участникам турниров дается определенное количество дополнительного времени. Если игроку понадобиться больше времени, он может воспользоваться им, количество которого естественно уменьшится. Для того чтобы воспользоваться этим временем следует нажать кнопку "время", которая появляется в окне чата после появления первого предупреждения о его истечении.
33. Если программа сбивается во время турнира, что происходит?
При каком-либо сбое в работе программы, все текущие руки отменяются, а количество фишек игроков восстанавливается на момент начала. В исключительных случаях игрокам выплачивается компенсация соответственно с процедурой отмены турнира на PokerStars .
34. Что делать, если не получается принять участия в соревнованиях, на которых уже получена квалификация?
Все зависит от типа соревнований:
a. Если нужен билет для участника в турнире, то можно отменить регистрацию, а также использовать билет в другом аналогичном турнире для участника. Взглянуть на список имеющихся билетов можно, используя команду "турнирные билеты" в специальном меню "запросы".
b. Если игрок выиграл путевку на один из турниров на ПокерСтарс с бай-ином на живые деньги, разрешается отменить регистрацию, а затем получить валюту на PokerStars или турнирные деньги, которые разрешается использовать для приобретения билета на ПокерСтарс на аналогичные соревнования.
c. Если игрок получает путевку на живой турнир, то, ему придется участвовать в этом турнире.

35. Можно ли прямо сейчас начать играть на PokerStars в покер?
Для начала нужно установить клиентскую программу (бесплатную) для игры на ПокерСтарс , произвести необходимые настройки и можно начинать играть.
36. Сколько изначально дается условных фишек для игры? И что делать, если эти фишки закончились?
Изначально каждый игрок получает по 1 000 условных фишек. Чтобы пополнить свой счет, фишки можно докупить. Восстановить свой баланс разрешается около трех раз в час. После использования 3 ребаев, следует дождаться следующего часа, чтобы опять получить свои фишки.
37. Как и где узнать, за какими столами на Покерстарс играют на условные деньги?
Все столы на условные деньги для игры в покер отличаются тем, что абсолютно все их названия начинаются со слова "Развлечение" (Fan ). Чтобы найти холдем на условные деньги, следует найти вкладку «условные деньги». Зачастую они находятся в конце перечня столов после всех-всех столов на реальные деньги. Если в списке на условные деньги нет столов, возможно, в ваших настройках нет флажка о том, что такие столы следует показывать, поэтому измените настройки.
38. Что делать, если в использовании кредитной карты отказано?
Большинство банков придерживается политики, направленной против спортивных интеллектуальных игр в сети Интернет, считая это огромным риском. Чтобы уточнить, придерживается ли ваш банк данной политики, следует позвонить в службу поддержки банка и уточнить данный нюанс.
39. Сотрудники PokerStars могут попросить предоставить им данные кредитной карты своего клиента по электронной почте?
Запомните, сотрудники PokerStars никогда не будут просить у Вас такие данные, особенно по e-mail. Поэтому рекомендуем всем пользователям не отправлять кому-либо на каком-либо сервере номер кредитной карты, а также трехзначный код безопасности каким-либо способом в сети Интернет.
40. Можно ли внутри системы переводить деньги другим игрокам или получать переводы?
Да, на данном сайте это возможно. Для перевода реальных денег на ПокерСтарс в меню под названием "запросы" следует воспользоваться командой "перевести средства". Помните, что все переводы должны быть утверждены на ПокерСтарс отделом безопасности, поэтому они зачастую выполняются с некоторой задержкой. В отдельных случаях может понадобиться подтверждение или дополнительная информация.
41. Как происходит оплата счета на PokerStars для оплаты операционных расходов?
PokerStars заявляет, вся сумма на счетах игроков, хранится на специальных отдельных счетах, которые не используются для оплаты разнообразных операционных расходов. Данные счета управляются ведущей европейской группой финансовых услуг…
42. Где купить необходимые аксессуары для игры в покер, билеты на он-лайн турниры и прочие необходимые и связанные с покером вещи?
На ПокерСтарс есть Vip-магазин, в котором можно приобрести как билеты на он-лайн турниры, так и необходимеы аксессуары для покера. Также тут продаются книги, одежда и прочие интересные и необходимые вещи для жизни.
Вопросы и ответы по другим видам покера:

43. Что такое Омаха?

Омаха – это игра в покер, которая произошла от техасского холдема . В данной игре каждый игрок получает по 4 карты, которые принадлежат исключительно этому игроку. К тому же сдается 5 открытых карт, которые образуют уникальную комбинацию с названием «борд ». Каждый игрок может использовать ровно 3 из 5 общих карт, а также 2 свои карманные карты, чтобы затем собрать лучшую комбинацию из 5 карт. В омахе, в отличие от других разновидностей покера, нужно использовать ровно 2 карманные карты и ровно 3 общих карты.

44. Существуют ли разновидности Омахи? Если существуют, то, какие?

Да, существует 3 разновидности Омахи - это: омаха без лимита, пот-лимит омаха и омаха с фиксированным лимитом.

45. Как играть в Омаху ?

В омахе номинальный дилер при каждой раздаче определяется посредством «баттона » или «батон-дилера». Игрок, перед началом раздачи ставит малый блайнд , то есть первую обязательную ставку. Следующий игрок по часовой стрелке должен поставить большой блайнд , который в два раза больше малого блайнда , это зависит от структуры и ставок блайндов в каждой игре.

46. Какие должны быть действия игрока в данной разновидности покера?

В омахе игрок может сделать «бет », «фолд », «рейз » или «колл ». Доступность действий зависит от того, что делают предыдущие игроки. Любой игрок всегда может сделать фолд , то есть попросту отказаться от борьбы за банк, сбросив свои карты. Если в игре еще никто не сделал бет , то тут можно сделать чек или ставку. Если хотя бы один из игроков сделал ставку, то следующие игроки могут объявить колл , рейз или фолд . В омахе объявить колл - означает добавить определенное количество фишек в банк, необходимое для того, чтобы уравнять ставку предыдущего игрока. А объявить рейз - означает добавить необходимое количество фишек в банк, превышающее ставку от предыдущего игрока.

47. Что означает в омахе флоп , и какие действия следует осуществлять в ходе объявление флопа ?

По завершению первого раунда торгов флоп сдается лицом вверх. Флоп в омахе – это 3 первые общие карты, которые доступны всем активным игрокам. Первым должен ходить первый игрок от баттона по часовой стрелке. В омахе с фиксированным лимитом размеры рейзов и ставок кратны малой ставке.

48. Какие правила игры в омахе при терне и ривере ?

По завершению на флопе торгов, терн сдается вверх лицом. По-сути терн – это 4 общая в омахе карта. Первым всегда ходит первый игрок от баттона по часовой стрелке. В омахе с фиксированным лимитом абсолютно все размеры рейзов и ставок на терне кратны одной большой ставке. По завершению торгов лицом вверх на терне сдается ривер . Как правило, ривер – это последняя и 5 общая карта в омахе. Первым всегда ходит активный первый игрок от баттона по часовой стрелке.

49. Правила вскрытия карт в омахе?

По завершению последнего раунда в раздаче, когда в игре присутствует несколько игроков, то первым из них открывает карты тот игрок, который последним объявил рейз или бет . Если в финальном раунде не было никаких ставок, то первым начинает открывать карты игрок, сидящий от баттона по часовой стрелке. В итоге банк забирает игрок, у которого лучшая комбинация из 5 карт.

50. Омаха с фиксированным лимитом, как в нее играть и чем она отличается от обычной омахи?

В омахе с фиксированным лимитом размеры ставок структурированы и определены заранее. Отличие от остальных разновидностей омахи состоит в том, что на флопе и пре-флопе все рейзы и ставки осуществляются с шагом, который равен большому блайнду . Размер всех ставок увеличивается вдвое на ривере и терне. В каждом раунде в омахе с фиксированным лимитом разрешается делать до 4 ставок.

51. Чему равняется минимальная ставка, минимальный и максимальный рейз в пот-лимит омахе?

В омахе с пот-лимитом минимальная ставка равна большому блайнду , но игрокам разрешается осуществлять любые ставки, которые не превышают размер банка. Минимальный рейз не меньше предыдущей ставки или рейза, который был сделан в том же раунде. Максимальный рейз равняется банковскому размеру, который можно определить как суму банка.

52. Безлимитная омаха: существует ли в данной разновидности Омахи ограничение на количество рейзов?

В безлимитной омахе нет ограничения на количество рейзов…

53. Что такое Семикарточный стад и чем он отличается от омахи и техасского холдема ?
Семикарточный стад – это стандартная (классическая) разновидность покера, на освоение которой может уйти вся жизнь… Игроки тут получают по 7 карт, но чтобы определить победителя, они используют комбинации из 5 карт. В отличие от омахи и техасского холдема – в семикарточный стад зачастую играют с лимитированной структурой ставок.
54. От чего зависит размер ставки анте?

Анте – это начальная ставка перед раздачей карт, размер которой зависит от размера игры, и отображается в названии стола. Одним словом – это стоимость участия в определенной раздаче.

55. Что такое ХОРС , и какие в нем правила?

ХOPC - это аббревиатура, которая обозначает семейство игры в покер.

56. В чем отличие Бадуги от остальных разновидностей покера?

У Бадуги много общего с лоуболом , так как тут тоже побеждает младшая рука. Но есть и много зачетных отличий от популярных разновидностей покера на сегодня, и самыми главными из них является старшинство комбинаций. Сильнейшими из всех являются руки, содержащие пары и состоящие из 4 младших карт различных мастей. Эти руки и называют Бадуги .

57. Розыгрыш в блайнде , как он должен проходить?

Розыгрыш в блайнде осуществляется следующим образом: каждый игрок получает на руки по 4 закрытых карты. После этого осуществляется первый раунд ставок, когда игроки могут объявить рейз , колл или фолд . Игроки, которые остались в игре после 1 раунда ставок, могут обменяться картами. Суть этого обмена состоит в том, что игроки сбрасывают ненужные карты, а взамен получают другие. При желании можно откинуть все 4 имеющиеся карты. После этого сразу начинается 2 раунд ставок, где игроки могут объявить фолд или бет . Если никто не хочет делать ставку, то игроки могут объявить чек. По завершению раунда ставок, проходит следующий раунд ставок.

58. Основная стратегия данной разновидности покера?
Цель данной игры – это собрать Бадуги , то есть комбинацию из 4 младших карт различных мастей. Самой лучшей комбинацией являются карты разных мастей: 4-3-2-A.
59. Играет ли место игрока за столом в блайнде какое-либо значение, если играет, то почему?

Да, место игрока в данной игре имеет важное значение. А все потому, что игрок, который ходит в последнюю очередь, может с легкостью получить информацию о своих противниках, ориентируясь по тому, какое количество обменных карт у него осталось.

Определения описываемого предмета

Лимитирование банковских операций

Позиционные лимиты

Объемные лимиты

Лимиты на характеристики позиций, на взвешенный объем

Структурные лимиты (долевые лимиты, лимиты концентрации)

Лимиты финансового результата

Установление лимитов на операции с банками

Технология установления лимитов

Лимит кассы

Нормативная база

Заполнение расчета

Особенности установления лимита кассы

Сроки установления лимита

Порядок расчета лимита, ограничения

Как оформить расчет лимита

Ответственность за накопление денежных средств сверх установленного лимита

Брокерский лимит

Лимит контрактов

Лимит цен

Лимит кредита

Лимит рыночного риска

Лимит овердрафта

Лимит бюджетных обязательств

Лимит в страховании

Лимит страхования

Лимит ответственности страховщика

Лимит страхового возмещения

Лимит на природопользование

Лимитный ордер

Лимитирование

Что такое лимитирование

Лимитирование в Инсталев

Лимитирование в 1С

Лимитирование и распределение капитала

Определения описываемого предмета

Лимит - это предельное количество, устанавливаемое количественное ограничение на куплю, продажу, кредит, объемы сделок, ввоз и вывоз товаров, добычу полезных ископаемых, использование природных ресурсов, уровень оплаты труда, валютные операции.

Лимит - это предельная норма, дозволенное количество чего-либо, ограничение, предел, грань.

Лимит - это вид систематизации нормативных актов.

Лимит - это количественное ограничение, накладываемое на определенные характеристики операций организации.

Лимит - это верхний и нижний предел устанавливаемой клиентом цены своему брокеру для проведения операций с акциями.

Лимитирование банковских операций

Лимит является наиболее популярным инструментом управления рисками в банке. Зачастую именно установление лимитов на те или иные виды операций понимается под управлением рисками. Однако, при кажущейся простоте, разработка качественной системы лимитов требует достаточно больших усилий и на этом пути содержится определённое количество "подводных камней". В данном процессе важно придерживаться некоторой выбранной единой стратегии не позволяя процессу лимитирования операций банка сорваться в хаотическое и порой бессмысленное ограничение проводимых операций.

Лимит представляет собой количественное ограничение, накладываемое на некие характеристики операций банка. Лимит необходим в тех случаях, когда при проведении операций в расчёт в силу тех или иных причин не принимаются необходимые характеристики рискованности банковских операций. Причинами для установления лимита могут служить:

Техническая невозможность оценивать риски непосредственно при проведении операций. Так при заключении сделки межбанковского кредитования оценить состояние заёмщика практически невозможно;

Недостаточная заинтересованность бизнес-подразделений банка в следовании выбранной стратегии управления рисками - "конфликт интересов" между акционерами и сотрудниками бизнес-подразделений. Например, лимит на срочность (дюрацию) облигаций в портфеле - сотрудники подразделения, осуществляющего операции с облигациями, заинтересованы в приобретении облигаций большей срочности, так как это увеличивает их возможности по получению прибыли, но с другой стороны длинные облигации могут нести в себе неприемлемый риск.

Лимитирование нецелесообразно, если принятие решений относительно проведения операций осуществляется с учетом необходимых оценок риска. Например, для банка с небольшим кредитным портфелем не обязательно лимитирование операций коммерческого кредитования, т.к. риск можно оценить и необходимым образом ограничить непосредственно в процессе рассмотрения кредитной заявки, утверждения кредита кредитным комитетом и высшим руководством банка.

Очевидно, что лимит имеет смысл только в тех случаях, когда бизнес-подразделение, деятельность которого лимитируется, обладают необходимыми возможностями по определению уровней принятия рисков.

-Позиционные лимиты

Позиционный лимит - ограничение характеристик отдельных вложений в те или иные активы, позиций на определённых рынках, определённых портфелей. Целью установления позиционного лимита, как правило, является ограничение собственных рисков отдельных инструментов - рыночных, кредитных, ликвидности актива, операционных.

Позиционный лимит ограничивает уровень риска позиции/портфеля, но гарантированно ограничить с его помощью убытки по операциям невозможно. Для целей ограничения убытков дополнением к позиционному лимитам служит лимит "стоп-лосс".

--Объемные лимиты

В зависимости от сложности выбранного подхода к лимитированию возможны следующие варианты позиционных лимитов:

Наиболее простой и часто используемой формой установления позиционного лимита является ограничение объема портфеля и позиции. Практически все оценки риска подразумевают линейный рост риска при увеличении объема, т.е. объем фактически представляет собой базовую оценку чувствительности к риску того или иного вида.

Отдельно следует обратить внимание на методы расчета объемов позиций, которые могут использоваться при расчете лимитируемой величины:

Балансовая стоимость вложений - наихудший вариант для лимитирования - методы учета могут приводить к тому, что реальная балансовая стоимость не будет отражать фактическую стоимость позиции в том или ином активе.

Так в настоящий момент в России не подлежат переоценке практически все финансовые инструменты, за исключением валют, драгоценных металлов и ГКО/ОФЗ. В результате, например, балансовая стоимость портфеля акций, приобретенного несколько месяцев назад, может существенно отличаться от реальной рыночной стоимости.

Рыночная стоимость вложений - с одной стороны реально отражает текущий риск по портфелю или позиции, но также имеет ряд недостатков.

Во-первых, для некоторых даже ликвидных инструментов (например, векселей) переоценка вложений по рынку затруднительна, трудоемка и не всегда может выполняться на ежедневной основе.

Во-вторых, получение доходов в коротком периоде может увеличить лимитируемую величину и привести к нарушению лимита. Например, установив лимит на вложения в акции в 1 млн. долларов и тут же его полностью использовав, организация может столкнуться с тем, что рост цен на акции (ради которого собственно и делалось вложение) приведёт к техническому нарушению лимита и следовательно неоправданному сокращению позиции.

Расчет стоимости с периодической (не ежедневной) переоценкой - подразумевают переоценку позиций и портфелей один раз в течение некоторого периода, в привязке к принятию управленческих решений высокого уровня относительно позиции/портфеля и лимитов.

Например, руководство организации может принимать решения относительно величин вложения в акции один раз месяц. К моменту принятия решения позиции переоцениваются (прибыли и убытки, в т.ч. нереализованные, "реализуются" с точки зрения управленческого учета). До следующего пересмотра структуры вложений величина позиции меняется на суммы платежей по портфелю (увеличивается на сумму, уплаченную за купленные активы, и уменьшается на сумму, вырученную от продажи активов).

Такой подход с одной стороны поддерживает актуальность лимитируемой величины (она отражает сумму отвлечения в лимитируемые инструменты) с другой стороны исключает влияние краткосрочных нереализованных доходов/расходов.

--Лимиты на характеристики позиций, на взвешенный объем

Лимитирование объема позиций может быть недостаточным для качественного ограничения рисков, т.к. в случае лимитирования портфеля или позиции, формируемой из различных инструментов, реальный риск определяется не только объёмом, но и структурой портфеля. Например, риск в таких случаях целесообразно лимитирование отдельных характеристик портфеля, чаще всего удельных дельта-коэффициентов чувствительности к различным факторам риска. Примерами таких лимитов могут служить лимиты модифицированной дюрации портфеля облигаций или бета-коэффициента портфеля акций.

Возможно установление лимита, сочетающего в себе объемное лимитирование и лимитирование структуры портфеля или позиции - лимита на взвешенный объем. В этом случае каждый отдельный инструмент должен учитываться при расчете лимитируемой величины с весовым коэффициентом, характеризующим его риск. Примером такого коэффициента также могут служить модифицированная дюрация или бета-коэффициент. Например, для портфеля облигаций возможно установление лимита, привязанного к средней модифицированной дюрации 1 год. При этом вложения в облигации с модифицированной дюрацией 0,5 года в размере 1 млн. долларов войдут в расчет лимита суммой 500 тыс. долларов.

- Структурные лимиты (долевые лимиты, лимиты концентрации)

Под структурными лимитами понимаются ограничения на долю тех или иных активов, пассивов, позиций, требований и обязательств в балансе организации или некотором портфеле. Основной задачей структурных лимитов следует считать реализацию долгосрочных стратегий развития организации, включающих в частности ограничение рисков ликвидности фондирования, обеспечение должной диверсификации активов и пассивов (лимиты концентрации). Группы лимитируемых активов, пассивов, позиций, как правило, шире чем группы, используемые при установлении позиционных лимитов.

Установление структурных лимитов может производиться как на уровне отдельных групп инструментов, так и на уровне их характеристик, возможно в нескольких плоскостях. Так, например, при первом подходе при лимитировании активов организации можно установить доли для вложений в коммерческие кредиты, ликвидные ценные бумаги, номинированные в рублях, валютные облигации и т.д. Другим подходом будет установление следующих долевых ограничений:

По валютам вложений;

По срочности вложений - до 1-го дня, до недели до месяца и т.д.;

По уровням принимаемых операционных рисков.

При этом оба данных подхода могут использоваться одновременно.

В отличии от позиционных лимитов структурные лимиты не теряют актуальности при изменении валюты баланса организации. В силу этого срок жизни структурных лимитов больше, чем позиционных - они подлежат пересмотру при изменении стратегии компании и значительного изменения макроэкономической ситуации.

Структурные лимиты служат основой для определения позиционных лимитов, устанавливаемых и пересматриваемых чаще с целью реализовать стратегию, установленную структурными лимитами, и отразить текущие изменения рыночной конъюнктуры и величины баланса организации.

Особенностью структурных лимитов, которую следует подчеркнуть особо является полнота охвата ими баланса и операций организации. Если позиционные лимиты могут устанавливаться только для отдельных групп активов, пассивов операций (в первую очередь торговых), то качественная система структурных лимитов должна охватывать все операции организации, являясь средством распределения "риск-капитала" организации по отдельным видам деятельности. Т.е. к каждому из структурных лимитов тем или иным образом должна быть привязана сумма "риск-капитала". Общая сумма "риск-капитала", привязанного ко всем структурным лимитам должна быть равна сумме "риск-капитала" банка.

Важно особо отметить также, что по своей природе структурные лимиты служат не только целям риск-менеджмента. В первую очередь структурные лимиты являются механизмом формального определения стратегии работы банка, т.е. при их установлении учитываются не только возможные потери, но и пути достижения стратегических целей акционеров, максимизация эффективности его деятельности с учетом возможности активной работы на тех или иных рынках, задачи и пути взаимодействия с дочерними, связанными структурами и т.д..

-Лимиты финансового результата

Лимиты финансового результата или как чаще их называют лимиты "стоп-лосс" представляют собой жесткое ограничение фактически возникающих убытков по портфелю или позиции. Нарушение лимита "стоп-лосс" должно вызывать немедленное закрытие позиции, сворачивание некоторой деятельности или изменение стратегии работы организации в том или ином масштабе.

Установление данных лимитов, как правило, производится в тесной связке с позиционными лимитами. Позиционные лимиты при таком подходе определяют предельную рискованность позиции/портфеля, оцененную с помощью того или иного метода, а "стоп-лосс" позволяет отсечь избыточные потери, которые могут возникнуть в результате стрессовых ситуаций не учтенных оценкой, погрешностей моделей, используемых при оценке риска и так далее.

Также лимит "стоп-лосс" сам по себе может служить механизмом ограничения рисков (ограничения потерь). То есть в рамках позиционного лимита можно санкционировать формирование позиции, по которой со значимой вероятностью могут возникнуть значительные, неприемлемые потери, а с помощью лимита "стоп-лосс" можно определить точки принудительного закрытия позиции в случае возникновения значительного уровня убытков.

Для установления лимитов "стоп-лосс" могут быть использованы два идеологически отличающихся подхода - установление лимитов с позиций реализации торговой стратегии и установление лимитов с позиций управления капиталом.

Первый подход подразумевает установление лимита как определение "точки выхода из рынка" в случае возникновения ситуации, когда дальнейшее проведение операций экономически бесперспективно - они с высокой вероятностью не принесут приемлемого дохода. Классическим примером такого установления лимитов являются лимиты "стоп-лосс" устанавливаемые инвесторами при торговле ценными бумагами или игре на бирже. Принимая решение о вложении в ценные бумаги или некоторый биржевой инструмент в надежде на их рост, осторожный инвестор определяет уровень цен или уровень потерь, достижение которых будет означать, что его предположение о предстоящем росте рынка оказалось ошибочным. Таким уровнем чаще всего являются "уровни поддержки/сопротивления", переход цен через которые означает принципиальное изменение настроений на рынке, изменение трендов и так далее.

Лимит "стоп-лосс", устанавливаемый с позиций реализации торговой стратегии может ограничивать как непосредственно возникающие убытки, так и уровни цен, значения индикаторов, используемых в техническом анализе рынков, и так далее.

С позиции управления капиталом установление лимита "стоп-лосс" означает необходимость закрывать позиции, сворачивать некоторую деятельность в случае возникновения убытков, неприемлемых для организации вне зависимости от рыночной конъюнктуры. "Стоп-лосс" при таком подходе должен быть тесно связан с понятием "риск-капитала". В рамках установленных лимитов "стоп-лосс" не должно возникать ситуации, когда потери по позиции/портфелю превысят привязанный к ним "риск-капитал". Естественно данный способ подразумевает ограничение в первую очередь фактически возникающих убытков.

С позиций управления рисками наибольшую ценность представляет второй способ установления лимита. "Торговые" лимиты "стоп-лосс" должны использоваться скорее бизнес-подразделениями организации, непосредственно проводящими операции, в качестве внутреннего инструмента управления операциями.

Важным отличием лимита "стоп-лосс" от позиционных лимитов является то, что он не столько ограничивает проведение новых операций, сколько требует принятия мер по ограничению ущерба, нанесенного операциями, проведенными ранее. Так как любой процесс принятия мер требует определённого времени и затрат, важно учитывать их при установлении лимита. Так при установлении лимита на рыночную позицию нужно учесть те дополнительные убытки, которые могут возникнуть в результате "проскальзывания" рынка за время расчета лимита, выявления нарушения, принятия фактического решения о закрытии позиции и его реализации.

Иными словами лимиты "стоп-лосс" должны быть несколько жестче требований, определяемых "риск-капиталом" - убытки должны фиксироваться на меньших уровнях. Не желательно установление лимитов на "стрессовых" уровнях, когда значительные движения рынка, резкие изменения убытков и высокие погрешности оценки рисков способны привести к тому, что фактически возникшие потери окажутся существенно выше предельных. Также целесообразным является установление индикативных лимитов "стоп-лосс" на меньших уровнях потерь, нарушение которых будет приводить не закрытию позиции, а к принятию мер по усилению внимания за позицией, по ускорению реакции на более серьезные потери.

- Установление лимитов на операции с банками

Принцип оценки финансового состояния банков посредством определения вероятности дефолта дает возможность рассматривать лимитирование операций с позиций, принятых в мировой практике управления рисками, а именно, с точки зрения определения и ограничения потерь, возможных при проведении операций с данным контрагентом. Общий подход к установлению объемов лимитов определяется двумя основными факторами - конъюнктурой рынка и тем уровнем риска, который является допустимым с точки зрения самого банка, принимающего решение об установлении лимита.

В соответствии с излагаемым подходом, учет конъюнктуры рынка находит свое отражение в определении ряда максимальных лимитов по операциям с различными группами банков в зависимости от объема их активов. Собственное отношение банка к риску выражается в показателе терпимости к риску, представляющем собой уровень максимально допустимых потерь, на которые банк готов пойти при работе с контрагентами данной группы в течение длительного времени, и определяющемся в процентном выражении от объема максимального лимита. Уровень терпимости к риску напрямую зависит от финансового состояния самого банка, принимающего решение об установлении лимитов, в частности, от объема его капитала, являющегося ресурсом покрытия возможных потерь.

Базисный лимит на операции, речь о котором пойдет ниже, устанавливается на этапе количественного анализа финансового состояния банка и корректируется в дальнейшем в ходе экспертного анализа. Базисный лимит зависит от:

Вероятности дефолта контрагента, рассчитанной на основе данных модели,

Установленного объема максимального лимита на операции с данной группой банков,

Уровня терпимости к риску банка, принимающего решение.

Базисный лимит устанавливается таким образом, чтобы потенциальные потери от операций с данным контрагентом не превышали приемлемый объем возможных потерь, определенный показателем терпимости к риску. Иными словами, лимит представляет собой тот объем средств, потеря которых с определенной вероятностью (вероятностью дефолта контрагента) является допустимой для банка-кредитора. Объем базисного лимита находится в обратно пропорциональной зависимости от уровня вероятности дефолта, поэтому при вероятностях, близких к нулю и, следовательно, объеме лимита, стремящегося к бесконечно большой величине, вступает в силу ограничение максимального объема лимитов на операции с данной группой банков. При вероятностях дефолта, близких к 100%, объем базисного лимита приближается к приемлемому объему возможных потерь, рассчитанному в соответствии с терпимостью к риску банка-кредитора.

Таким образом, установленный лимит представляет собой количественную характеристику объема возможных потерь при проведении операций с контрагентами, что логически полностью соответствует экономическому смыслу лимитирования операций как способа ограничения рисков.

Подводя итоги, хотелось бы отметить, что описанный подход к оценке состояния банков и установлению лимитов на контрагента, осуществляемый с позиций оценки вероятности дефолта, позволяет:

Избежать влияния субъективных оценок на этапе количественной оценки финансового состояния банка;

Получить понятную оценку финансового состояния банка в виде степени "сходства" его состояния с финансовым состоянием банков, лицензии которых были отозваны;

Получить "прозрачный" по смыслу показатель объема лимита, являющийся реакцией на ненадежность заемщика и позволяющий оценить соответствие принимаемых рисков текущему финансовому состоянию и потребностям банка;

Привести к единой шкале лимиты на рыночные инструменты и контрагентов благодаря использованию общего вероятностного подхода к проблеме оценки рисков.

-Технология установления лимитов

В случае отсутствия негативных тенденций в развитии контрагента, условно-положительного заключения о его финансовом состоянии, положительного заключения собственных и сторонних экспертов, анализирующих криминальные и другие негативные/позитивные аспекты в жизни контрагента, происходит непосредственно расчет лимитов на межбанковские операции.

Желательно, чтобы методика оценки финансового состояния и программное обеспечение для анализа балансов контрагентов позволяли рассчитать предварительный лимит кредитования LC (“line of credit”) на основе аналитических показателей, характеризующих состояние Контрагента.

При расчете реального базового лимита RLC (“real line of credit”), получаемого на основе лимита кредитования LC, необходимо наложить несколько дополнительных ограничений, связанных, в первую очередь, с собственными возможностями Банка, устанавливающего лимит.

Перечислим несколько возможных ограничений на установление базового лимита RLC:

RLC<=c *Anet, то есть устанавливаемый лимит на однодневные операции МБК не может быть более определенной, устанавливаемой эмпирически доли (обычно несколько процентов) от чистых активов Контрагента.

Для сверхнадежных заемщиков (о которых чуть ниже) базовый лимит определяется, исходя из установленного в банке максимального риска на одного заемщика:

RLC<=maxRisk, где: maxRisk - нормативная величина риска на одного заемщика (по ЦБ РФ она составляет 25 % от собственного капитала банка-кредитора).

Отметим, что данная величина является одним из фундаментальных внутренних нормативов деятельности банка. Расчет следует делать не по нормативному капиталу, а по чистому капиталу. В зависимости от стратегии и кредитной политики, внутренняя нормативная величина риска на одного заемщика может быть (и по нашему мнению, должна быть) меньше, чем норма пруденциального надзора.

RLC<= mProfit

Для облегчения процедуры утверждения лимита возможна следующая классификация Контрагентов:

R0 - государственные или системообразующие банки-контрагенты, имеющие высокую репутацию и тесные связи с госструктурами, платежеспособность и кредитоспособность которых не вызывает сомнений. Например, Сбербанк РФ. Вопрос о значении лимита только в потребностях Банка (в “производственной необходимости”).

R1 - контрагенты, имеющие стабильные балансы, большие обороты, солидную клиентскую базу. Возможно превышение расчетного лимита LCR. Допустимо ежеквартальное проведение детального анализа финансовой состояния банков данной категории.

R2 - стабильно и динамично развивающиеся контрагенты, имеющие лимит на протяжении не менее 3-х последних месяцев. Возможно незначительное повышение лимита.

R3 - контрагенты, баланс которых требует ежемесячного мониторинга. О повышении лимита не может быть и речи.

R4 - контрагенты, баланс которых требует ежемесячного мониторинга, но не представившие своевременно свой баланс. Можно ставить вопрос только о снижении или закрытии лимита.

R5 - контрагенты, в которых банк заинтересован для осуществления клиентских платежей через корсчет типа “Ностро”.

R6 - контрагенты, с которыми банк не работает, но имеет межбанковское соглашение.

R7 - все прочие (их балансы нужны для совершенствования метода).

Безусловно, не стоит необдуманно следовать значениям формул для расчета лимита кредитования. Формулы расчета LC и RLC носят общий характер, так как оценки производятся на основе среднестатистических данных. Лимит по отдельным контрагентам можно увеличить или уменьшить, исходя из реальных объемов операций с ними и степени присутствия данного контрагента в том или ином секторе финансового рынка с учетом мнения экспертов. Для сверхкоротких операций возможно увеличение лимита для Контрагентов из групп RO, R1, R2.

Формула расчета лимита на конкретный вид операций имеет вид:

RLC(i) = k (i)*RLC,

Где k(i) - нормирующий коэффициент, зависящий от срока и вида операции (МБК=1, FOREX, SWAP, вексель и т.д.).

По результатам анализа и расчета лимитов Отдел финансовых рисков готовит проект таблицы лимитов с разбивкой по контрагентам и видам операций и выносит на рассмотрение соответствующего коллегиального органа Банка (о котором ниже).

Таблица с проектом лимитов должна содержать, в том числе, проект по значениям так называемого “Общего лимита”, так как Банк может производить одновременно несколько видов межбанковских сделок. Их сумма не должна превышать значение “общего лимита”. “общий лимит” ограничивает сумму текущих обязательств Контрагента перед Банком. Распределение сумм по видам операций одновременно проводимых сделок решается органами оперативного управления Банка в текущем порядке.

Лимит кассы

-Нормативная база

Касса, кассовые документы, наличность.… Эти атрибуты хозяйственной деятельности присутствуют на любом предприятии, каким бы крупным или, наоборот, малым оно ни было, какую бы систему налогообложения ни применяло. Поэтому тема наличного обращения в той или иной мере актуальна для абсолютного большинства предприятий. А если провести рейтинг наиболее часто задаваемых бухгалтерами вопросов по наличному обращению, то пальма первенства, несомненно, будет принадлежать вопросам, связанным с лимитом кассы.

Основными документами, регламентирующими действия организаций при осуществлении кассовых операция, являются:

Положение о правилах наличного денежного обращения на территории РФ от 05.01.98 № 14-П (утв. Советом директоров Банка России 19.12.97 № 47; далее - положение);

Порядок ведения кассовых операций в РФ (утв. решением Совета директоров Банка России от 22.09.93 № 40; далее - порядок).

Этими документами устанавливаются правила приема и выдачи наличных денег, оформления кассовых документов, ведения кассовой книги, ревизии кассы и контроля за соблюдением расчетно-кассовой дисциплины.

Так, наличные денежные средства могут храниться в кассе организации только в пределах установленного обслуживающим банком лимита остатка денежных средств (п. 2.5 положения). Этот лимит устанавливается обслуживающими банками ежегодно всем организациям, имеющим кассу и осуществляющим налично-денежные расчеты, независимо от организационно-правовой формы и сферы деятельности.

-Заполнение расчета

Для установления величины лимита организация представляет в банк, осуществляющий расчетно-кассовое обслуживание, специальный расчет по форме № 0408020 «Расчет на установление предприятию лимита остатка кассы и оформление разрешения на расходование наличных денег из выручки, поступающей в его кассу».

Лимит остатка кассы определяется исходя из объемов налично-денежного оборота организации с учетом особенностей режима её деятельности, порядка и сроков сдачи наличных денежных средств в банк, обеспечения сохранности и сокращения встречных перевозок ценностей.

Для организаций, имеющих денежную выручку и сдающих наличные денежные средства в банк ежедневно в конце рабочего дня, лимит остатка кассы устанавливается в размерах, необходимых для обеспечения нормальной их работы с утра следующего дня.

Если организация имеет денежную выручку и сдает наличные денежные средства в банк на следующий день, то лимит остатка кассы для неё устанавливается в пределах среднедневной выручки наличными деньгами.

Для организаций, имеющих денежную выручку и сдающих наличные денежные средства в банк не ежедневно, лимит остатка кассы определяется в зависимости от установленных сроков сдачи и суммы денежной выручки.

Для организаций же, не имеющих денежной выручки, лимит остатка кассы устанавливается в пределах среднедневного расхода наличных денег (кроме расходов на заработную плату, выплаты социального характера и стипендии).

Исходя из этого, в расчете требуется привести величины среднедневной выручки и среднедневного расхода. Они же исчисляются делением общей суммы полученной выручки (произведенных расходов) за последние три месяца на число рабочих дней.

В расчете помимо приведения испрашиваемой суммы лимита, организация указывает также и периодичности внесения денежных средств в банк.

Напомним, что «сверхлимитные» наличные денежные средства, образовавшиеся в кассе, организация должна сдавать в банк. Можно хранить в кассе в течение трех рабочих дней (для предприятий, расположенных в районах Крайнего Севера и приравненных к ним местностях, - до пяти дней), включая день получения денег в банке, наличные деньги сверх установленных лимитов только при выдаче заработной платы, выплат социального характера и стипендии. По истечении этого срока не использованные по назначению суммы наличных денег сдаются в банк.

Как было сказано выше, организации могут сдавать наличные денежные средства в банк ежедневно, на следующий день или один раз в несколько дней. В положении оговорена возможность применения каждого варианта. Организациям, расположенным в населенном пункте, где нет учреждений банков, а также находящихся от них на отдаленном расстоянии, могут быть установлен срок сдачи «сверхлимита» раз в несколько дней. Сдача наличных, превышающих установленный лимит на следующий день, может предоставляться организациям, которые в силу специфики своей деятельности и режима работы, а также при отсутствии вечерней инкассации или вечерней кассы учреждения банка не могут ежедневно в конце рабочего дня сдавать наличные денежные средства. Всем же остальным организациям необходимо будет сдавать «лишнюю» сумму в день поступления наличных денег в кассу (п. 2.4 положения).

Последней заполняемой позицией в расчете является указание цели, на которые предполагается использовать полученную наличную выручку. Так, в положении уточняется, что организации могут расходовать поступающую в их кассу денежную выручку только по согласованию с обслуживающими их учреждениями банков и только на цели, предусмотренные федеральными законами и иными правовыми актами, действующими на территории РФ, и принятыми в их исполнение нормативными актами Банка России.

Заработную плату и выплаты социального характера;

Закупку сельскохозяйственной продукции у населения;

Скупку тары и вещей у населения;

Командировочные расходы;

Покупку канцелярских принадлежностей, хозяйственного инвентаря и ГСМ;

Оплату срочных ремонтных работ;

Выплату возмещений убытков по договорам страхования физических лиц (п. 3 указания Банка России от 12.11.96 № 360).

Но в то же время в документах не прописана ответственность за нецелевое использование выручки.

Отметим, что организации не имеют права накапливать в своих кассах наличные деньги для осуществления предстоящих расходов (в том числе на заработную плату, выплаты социального характера и стипендии) до установленного срока их выплаты.

Расчет представляется в банк в двух экземплярах. Второй экземпляр с решением обслуживающего банка по лимиту остатка кассы и перечнем возможных расходных статей возвращается клиенту.

- Особенности установления лимита кассы

Обычно лимит остатка кассы устанавливается банком на календарный год. Однако он может пересматриваться в течение года по обоснованной просьбе организации. В качестве обоснования вполне подойдут резкое увеличение объемов кассовых оборотов или же изменение условий сдачи «сверхлимита». Организация представляет в банк расчет, в котором приводит новые данные.

Довольно часто организации заключают договоры на расчетно-кассовое обслуживание с несколькими банками. Возникает ли в этом случае у организации необходимость представления вышеупомянутого расчета во все обслуживающие банки? Положение предписывает организации обратиться с расчетом в один из обслуживающих банков. После установления банком лимита остатка кассы организация направляет уведомления об определенном ей лимите в другие банки, в которых у нее открыты счета. При проверке данной организации все банки будут руководствоваться именно этой величиной лимита остатка наличных денег в кассе.

Наличие в составе организации обособленных подразделений, не имеющих самостоятельного баланса и счетов в банках, несколько добавят работы бухгалтерским службам. Как и для любой организации в этом случае будет установлен лимит остатка кассы. Причем он единый для организации в целом. Поэтому сумма остатков в кассах обособленных подразделений на конец дня не должна превышать установленную величину. Поэтому целесообразно приказом руководителя ежегодно доводить лимит остатка кассы до каждого структурного подразделения.

Если же обособленные подразделения имеют отдельный баланс и расчетные счета в банках, то для них лимит остатка наличных денег в кассе устанавливается обслуживающими банками по месту открытия соответствующих счетов структурных подразделений.

Не представление расчета на установление лимита остатка наличных денег в кассе ни в один из обслуживающих банков приводит к тому, что лимит остатка кассы организации будет считаться нулевым. Не сданная в таком случае в банк денежная наличность считается сверхлимитной. А это может повлечь за собой наложение штрафных санкций за нарушение правил наличного денежного оборота.

- Сроки установления лимита

Одним из нововведений Положения № 637, вступившего в силу с 14.02.2005 г., стало самостоятельное установление предприятиями лимита кассы.

Поэтому у тех предприятий, которые начали свою деятельность после этой даты, вопросы о сроках установления лимита не возникали. Понятно, что в установлении лимита заинтересовано прежде всего само предприятие. Ведь в противном случае лимит равен нулю, а это означает, что в кассе предприятия нельзя оставлять наличность (кроме отдельных случаев, о которых поговорим позже). И вновь созданные предприятия должны побеспокоится, чтобы лимит был установлен как можно быстрее после начала деятельности.

А как быть тем предприятиям, которым до вступления в силу Положения № 637 лимит кассы был установлен банком, и при этом размер лимита вполне удовлетворяет предприятие? Согласно п.5.13 Положения № 637 предприятия могли пользоваться утвержденными ранее лимитами до их пересмотра, «который осуществляется в целях обеспечения соответствия» требованиям Положения № 637. Таким образом, эти предприятия должны рассчитать допустимую сумму лимита, соответствующую требованиям Положения, и сравнить полученный результат с лимитом, который был установлен банком. Если размер «старого» лимита не превышает допустимой величины, его можно оставить без изменений. Если же допустимая величина меньше размера лимита, установленного банком, следует издать приказ (распоряжение) об изменении лимита (установлении нового лимита остатка наличности в кассе).

В дальнейшем лимит кассы подлежит пересмотру в нескольких случаях:

В связи с изменениями законодательства;

При увеличении поступления/расходования наличности. В этом случае пересмотр лимита кассы в сторону увеличения не является обязательным, а осуществляется по желанию предприятия;

При уменьшении поступления/расходования наличности, которое приводит к уменьшению предельно допустимой величины лимита, определяемой на основании Положения № 637. Если при указанных обстоятельствах не пересматривать лимит кассы, то у предприятия может возникнуть штрафоопасная ситуация;

При наличии других факторов, которые могут повлиять на порядок поступления или расходования наличности и, соответственно, на расчет величины лимита (изменение внутреннего трудового распорядка, графика сменности и т.п.).

- Порядок расчета лимита, ограничения

Лимит кассы устанавливается на основании расчета, составляемого по форме, приведенной в приложении 2 к Положению № 637. Предприятия, имеющие обособленные подразделения, в которых осуществляются операции с наличностью, составляют расчет лимита кассы для предприятия в целом и отдельный расчет для каждого обособленного подразделения. Установленный лимит доводится до сведения обособленных подразделений приказами (распоряжениями) руководителя предприятия - юридического лица.

Как указано в п.5.3 Положения № 637, предприятия торговли, общественного питания и услуг устанавливают лимит кассы на основании расчета среднедневного поступления наличности в кассу.

А другим предприятиям (не входящим в категорию предприятий торговли, общественного питания и услуг) дано право выбора метода расчета величины лимита: исходя из расчета среднедневного поступления наличности или ее среднедневной выдачи из кассы.

По какой-то причине разработчики Положения № 637 не уточнили, о каких именно предприятиях торговли, общественного питания и услуг упоминается в п.5.3: обо всех или только о тех, которые торгуют (предоставляют услуги) за наличность. А ведь это очень важно. Допустим, что предприятие торговли проводит реализацию товаров с расчетами в безналичной форме. Поступлений наличности у такого предприятия нет (или почти нет). А расходование наличности есть (предприятие получает наличность в банке и расходует ее на приобретение товаров). Такому предприятию не стоит рисковать и рассчитывать сумму лимита исходя из суммы среднедневной выдачи наличности из кассы. Ведь по формальному признаку это предприятие торговли, а значит, оно должно рассчитать лимит от суммы поступлений наличности.

При любом методе расчета лимита предприятия должны определить сумму поступлений (расходований) наличности за любые три месяца подряд из двенадцати месяцев, предшествующих месяцу, в котором устанавливается лимит кассы.

-Как оформить расчет лимита

Лимит наличных утверждают на год. Для этого составляют Расчет на установление предприятию лимита остатка кассы и оформление разрешения на расходование наличных денег из выручки, поступающей в его кассу на ___ год (форма N 0408020; далее - Расчет). Типовая форма данного Расчета приведена в приложении 1 к Положению N 14-П.

Эту бумагу следует подать в банк, обслуживающий фирму. Если же предприятие работает сразу с несколькими банками, то Расчет можно представить в любой из них. После того как лимит будет установлен, уведомление об этом нужно направить в остальные кредитные организации, где открыты расчетные счета.

Перейдем к заполнению. В начале Расчета указывают наименование предприятия, номер счета и название обслуживающего банка.

Далее начинаются вычисления. Сначала берут наличную денежную выручку за последние три месяца. Причем несмотря на то, что в Расчете говорится "выручка", на самом деле на практике бухгалтеры указывают все поступления в кассу. Это логично - ведь при проверке лимита считают всю наличность. Да и в банках, как правило, соглашаются с таким подходом.

Что касается вновь созданных организаций, то они исходят из ожидаемой выручки.

Затем трехмесячную выручку делят на количество рабочих дней в этом периоде. Это - выручка среднедневная. А чтобы рассчитать среднечасовую выручку, надо трехмесячную выручку разделить на количество рабочих часов.

После этого переходят к расходам. Тут прежде всего определяют, сколько было выдано наличными за последние три месяца (за исключением зарплаты, стипендий и пособий). Новые фирмы, так же как и в случае с доходами, исходят из предполагаемой величины затрат. Разделив результат на количество рабочих дней в этом периоде, получают среднедневной расход.

Следующий этап: фирма указывает сроки, в которые хочет сдавать выручку. Это может происходить ежедневно, на следующий день, один раз в несколько дней. Чтобы потом банк определил, насколько обоснован выбор, бухгалтер приводит время работы фирмы, а также время сдачи выручки - в объединенную кассу при предприятии, инкассаторам, в кассу банка, на почту.

Если у фирмы стандартный рабочий день, скажем с 9.00 до 19.00, и отделение банка или почты расположено не очень далеко, то выручку можно сдавать ежедневно. В подобном случае банк устанавливает такой лимит, чтобы предприятие смогло нормально работать с утра следующего дня.

Но, допустим, фирма открыта допоздна и не укладывается в операционный день банка. Такой организации стоит узнать, есть ли в обслуживающем банке вечерняя касса или услуги вечерней инкассации. Если нет, то срок сдачи выручки будет "на следующий день".

Иначе дело обстоит с предприятиями, которые находятся далеко от банков и почтовых отделений. Такой фирме могут разрешить сдавать выручку раз в несколько дней и лимит сделают равным нескольким среднедневным выручкам.

Также в особой ситуации оказывается фирма, работающая в выходные и праздники. Если она расположена в крупном городе, то выручку все равно будут забирать ежедневно: условие об инкассации в выходные фирма пропишет в договоре с кредитной организацией. Если же предприятие находится вдали от "цивилизации", то оно может попросить, чтобы банк установил срок сдачи наличных "раз в ___ дней". Например, раз в три дня - тогда выручку за субботу и воскресенье можно сдать в понедельник.

Далее приводят желаемую сумму лимита. Обычно ее указывают в большем размере, чем разница между среднедневной выручкой и среднедневным расходом. Ведь цель предприятия - отвоевать себе как можно больший лимит. А банк уже решает, можно ли пойти фирме навстречу.

Если у организации не было наличных поступлений, то лимит ей установят в пределах среднедневного расхода (не учитывая зарплату, пособия и стипендию). Об этом сказано в пункте 2.5 Положения N 14-П.

В Расчете также указывают цели, на которые фирма собирается расходовать выручку. Тут можно записать: на оплату труда и социально-трудовых льгот, на командировочные расходы, покупку канцелярских товаров, ГСМ и хозяйственного инвентаря, на срочный ремонт. Впрочем, если организация использует наличную выручку на цели, не указанные в Расчете, ей ничего не грозит.

Расчет лимита остатка кассы составляют в двух экземплярах. Каждый из них подписывают руководитель и главный бухгалтер фирмы. Далее их подписи заверяют печатью предприятия. Один экземпляр Расчета остается в бухгалтерии, другой же отвозят в банк на согласование.

Свои выводы кредитная организация записывает в разделе "Решение учреждения банка". Здесь указывают сумму установленного лимита, а также цели, на которые разрешено расходовать выручку. Подписывает разрешение руководитель банка.

-Ответственность за накопление денежных средств сверх установленного лимита

За накопление денежных средств сверх установленного лимита предусматривается административная ответственность. Она установлена статьей 15.1 КоАП РФ. Административный штраф может налагаться как на должностных лиц, так и на юридическое лицо. Сумма налагаемого административного штрафа на должностных лиц установлена в пределах от 40 до 50 МРОТ. При наложении штрафа на юридическое лицо ее величина достигает 400-500 МРОТ.

КоАП РФ определил также административный порядок рассмотрения дел о нарушениях порядка работы с денежной наличностью. Рассматривают дела о таком административном правонарушении налоговые органы (п. 23.5 КоАП РФ). Причем рассматривать их от имени налоговых органов вправе:

Руководитель МНС России и его заместители;

Руководители территориальных Управлений МНС России по субъектам РФ и их заместители;

Руководители территориальных органов МНС России в городах и районах.

Постановление по делу об административном правонарушении не может быть вынесено по истечении двух месяцев со дня совершения административного правонарушения. При длящемся административном правонарушении срок, в течение которого должно быть вынесено постановление, начинает исчисляться со дня обнаружения административного правонарушения (ст. 4.5 КоАП РФ).

Брокерский лимит

Брокерский лимит предполагает работу брокера по лимитированному приказу. Лимит-приказ предусматривает совершение сделки по установленной клиентом (или более выгодной) цене. Эта цена фиксируется в тикете (документе, в котором содержится инструкция заказчика, а также отчет и инструкция брокера, исполнившего заказ).

Если вы даете своему брокеру указание совершить сделку на ту или иную акцию по определенной цене (или по лучшей цене), вы производите лимит-ордер. Лимит-ордер на покупку будет выполнен по указанной цене или ниже указанной цены. Лимит-ордер на продажу будет выполнен по указанной цене или выше указанной цены.

Этот ордер осуществляют те инвесторы, которые определились в цене, по которой они хотят купить или продать ту или иную акцию. Такой ордер может быть дороже в исполнении, чем маркет-ордер.

Стоп-приказы обычно ставятся на период отсутствия трейдера за рабочим местом и основной своей задачей считают спасти трейдера от разорения (исполнение стоп-лоссов) или обеспечить дополнительную прибыль (стоп-профит).

На быстром, подвижном рынке ставьте приказы без определенной цены, шансы на выполнение которых абсолютны.

Если же рынок вялый, то ставьте приказы с определением цены исполнения, этим вы обезопасите себя от невыгодной цены исполнения приказа.

Лучше воздержитесь от постановки стоп-лоссов, или вы можете оказаться в ситуации, когда ваш приказ выполнили, и вы получили массу убытков, а к вашему приходу на работу вы смогли бы закрыть позицию по более выгодной цене, если не вообще без убытков. В данном случае, если вы опасаетесь неблагоприятного для вас изменения цены, гораздо лучше будет закрыть эту позицию на время вашего отсутствия на рынке.

Стоп-профит (тейк-профит). Величина тейк-профита будет зависеть от вашего расчета по предполагаемой динамике курса и вашего желания заработать на одной сделке. Если вы уже превысили свой план заработка от данной позиции, а анализ говорит, что останавливаться рано, то закройте часть позиций. При этом - не пересматривайте свои планы слишком часто. Не увлекайтесь.

Стоп-лосс. Величина стоп-лосса, во-первых, зависит от того, сколько вы готовы потерять на одной сделке и, во-вторых, от вашего расчета ситуации на рынке. При этом воспользуйтесь следующими правилами:

При совершении любой биржевой операции нельзя терять более чем 2 процента от суммы вашего депозита. Как только вы перешагнули данный рубеж - закрывайте позицию;

Поставьте ограничение на максимальный размер потерь, который вы можете позволить себе потерять за один календарный месяц. Как правило, он равен 6-8 процентам от суммы депозита. Если вы уже перешагнули данный рубеж - прекращайте операции в данном месяце до начала следующего.

Лимит контрактов

До печально известного краха 1987 года акциями и фьючерсами фондовых индексов позволяли торговать без ограничений. Но во время краха и в последовавшие за ним дни появилась озабоченность, особенно в регулирующих органах, что свободное падение может нанести рынку значительный ущерб и в экономическом, и в психологическом смысле. Так родились лимиты.

Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) существуют "предохранители", предназначенные для "уменьшения волатильности и укрепления доверия инвесторов") ограничением торговли, а иногда и временной остановкой торгов после крупных смещений рынка. Точно так же на Чикагской торговой бирже имеются лимиты для ее фьючерсных контрактов фондовых индексов - S&P и NASDAQ. Эти лимиты приняты как часть "компромисса", удержавшего вашингтонских регуляторов от наложения серьезных ограничений на торговлю фьючерсами после краха 1987 года.

Лимиты регулярно корректируются, чтобы учесть преобладающую рыночную конъюнктуру.

В теории лимиты действуют, подобно тормозам, замедляя нисходящее движение. Но в действительности, я полагаю, они часто действуют как целевые точки, по крайней мере, в психологическом отношении. По этой причине я в лагере противников торговых лимитов (и я помню дни, когда их не было.) Лимиты, по моему мнению, вводят на рынки элемент искусственности. Если чистой динамики достаточно, чтобы вызвать перемещение S&P на 30,00 пунктов, рынку нужно позволить торговаться к этому уровню беспрепятственно. Но дело даже не в этом.

Лимиты существуют, чтобы дать рынку шанс перевести свое коллективное дыхание. Никаких больше свободных падений. Никаких перемещений на 5600 пунктов вниз на открытии, как это произошло на открытии в четверг после краха 1987 года. Лимиты, однако, стали целевыми точками. Они часть менталитета "как низко он может уйти?", иногда принимаемого на рынке трейдерами.

Чикагская торговая биржа публикует на своем сайте самые последние лимиты фьючерсов фондовых индексов, а также часто задаваемые вопросы об этих лимитах.

Как только вносится цена продавца на уровне лимита, торги в течение 10 минут могут происходить только на этом уровне или выше него, или до 2:30 дня по центральному времени. Если в конце этих 10 минут цена продавца контракта находится на уровне лимита, торги останавливаются на две минуты. После этого торги возобновляются, но уже с 5-процентным лимитом.

Как только фьючерсный контракт достигает нижнего лимита по цене продавца, наиболее важным фактором становится цена наличного контракта. Для трейдера важно точно знать, где торговался наличный контракт, когда достигнут лимит на рынке фьючерсных контрактов. Таким образом, хотя вы не можете торговать фьючерсом (который оказался "блокирован лимитом"), вы можете видеть колебания на базовом наличном рынке. Вы можете понять по активности наличного рынка, был ли лимит на фьючерсном рынке вызван широкомасштабной продажей или только единственным продавцом фьючерсов, двинувшим рынок ниже в расчете, что он, вероятно, отскочит назад после того, как истечет лимит.

Если фьючерс коснулся нижнего лимита, а наличный контракт начал тикать вверх, есть шансы, что фьючерс по истечении 10 минут оторвется от лимита (то есть будет торговаться выше лимита). Наблюдение за наличным рынком очень важно для понимания, как фьючерс будет торговаться после истечения лимита.

Если фьючерсная цена отклонилась от предшествующей котировочной цены на величину, равную нескольким лимитным интервалам, то торговля контрактом в течение последующих дней будет открываться и сразу же закрываться без осуществления каких-либо сделок.

Такая ситуация продлится до тех пор, пока фьючерсная цена не установится в границах лимитного интервала. Лимиты цен не устанавливаются для контрактов текущего месяца. Это сделано для облегчения процедуры ликвидации позиций по контрактам, срок действия которых истекает. Дневные лимиты установлены на биржах США и в меньшей степени используются на биржах других стран.

Правила Нью-Йоркской товарной биржи регулируют процедуру лимитирования следующим образом.

Если расчетная цена какого-либо месяца достигает максимального значения, то размер максимального колебания цены увеличивается на 50% первоначального для всех месяцев на следующей сессии.

Если расчетная цена какого-либо месяца во время сессии, для которой предел максимальных колебаний был установлен согласно п. 1, изменится вновь в том же направлении до предельного значения, то предел колебаний для всех месяцев на следующую сессию будет равен двукратному размеру первоначального лимита.

Этот увеличенный лимит будет действовать на всех последующих сессиях биржи до тех пор, пока на какой-либо сессии расчетная цена ни одного месяца не дойдет до расширенного предела колебаний в том же направлении. На следующей после этой сессии предельные лимиты для всех месяцев возвращаются к первоначальному значению.

Следует отметить, что изменяющийся лимит, при всей сложности механизма его применения, не раз был весьма полезен биржевой торговле, особенно в таких ситуациях, когда жесткий лимит мог бы стать искусственной преградой торговле контрактами, цены на которые стремительно поднимаются или падают вследствие драматических изменений в балансе спроса и предложения.

Изменяющийся лимит представляет собой компромисс между жесткими лимитами и их полным отсутствием.

Лимит цен

Лимит цен – это предельно допустимый рост или падение цен в течение одной биржевой сессии. Вводится на некоторых товарных рынках и рынках ценных бумаг (в основном в США) для предотвращения чрезмерных колебаний цен и смягчения влияния спекулятивных факторов на цены.

Предельно возможные отклонения цены вверх или вниз устанавливают от уровня цен при закрытии биржи в предыдущий день. Пределы колебаний цен не устанавливаются только по позициям, по которым наступает время поставки товара.

На английских товарных биржах максимально установленных пределов колебаний цен в течение дня не установлено. Правда, при операциях с кофе, какао и сахаром, если изменение цен в течение дня превысит определенную величину, торговля прекращается на 30 минут, а затем возобновляется в рамках специальной биржевой сессии, где изменения цен уже ничем не ограничиваются.

Лимитные цены характеризуют максимально допустимый уровень затрат на производство продукции, при достижении которого обеспечивается экономический эффект у потребителя новой техники. а также сохраняется заинтересованность у изготовителя в производстве новых видов продукции. Расчет лимитных цен помогает предотвратить разработку неэффективной техники на ранних стадиях проектирования и сконцентрировать усилия разработчиков на действительно прогрессивных и экономичных изделиях. В дипломном проектировании наиболее частым случае расчета лимитных цен является расчет предельных затрат на новые изделия, предназначенные для замены ранее освоенных изделий или взаимозаменяемых с ними.

Лимитная цена в данном случае показывает, что потребитель одинаково заинтересован в использовании как нового, так и имеющегося у него старого оборудования.

В дипломном проекте она должна быть рассчитана в технической части проекта и служит предельной величиной и ориентиром при расчете оптовой цены проектируемого изделия, вместе с тем должна учитывать возможность удешевления изделия в условиях серийного производства в результате технического прогресса и роста на его основе производительности труда с момента выдачи технического задания до освоения выпуска новой продукции.

Лимитные цены определяются по стадиям конструкторской подготовки производства в целях оценки экономической и социальной целесообразности разработки новой продукции с заданными технико-экономическими параметрами, относительного удешевления на единицу конечного полезного эффекта.

Лимитная цена новой продукции рассчитывается по формуле, где S - себестоимость по стадиям проектирования, руб.; Пн - нормативная прибыль (доля прибыли в цене изделия), руб.

Лимит кредита

Кредиты предприятиям и организациям предоставляются, как правило, на основе лимитов кредитования, а в случаях, предусмотренных законом, - без ограничения лимитами.

Лимит кредитования - предельная сумма кредита, устанавливаемая по отдельным объектам в соответствии с кредитным планом Госбанка. Лимит, утвержденный предприятию, дает ему право на получение ссуд при условии соблюдения основных принципов прямого банковского кредита. Это право может быть и не использовано предприятием, если у него отпала потребность в заемных средствах или если банк по мотивам финансового контроля не предоставляет в данный момент кредит. Лимиты кредитования применяются в виде лимитов задолженности и лимитов выдач.

Различают следующие лимиты задолженности: выходной, внутриквартальный, лимит снижающейся задолженности и контрольная цифра кредитования.

Выходной лимит вводится по остатку задолженности на конец текущего квартала (поскольку кредитные планы составляются на каждый квартал). Он определяет максимально допустимую сумму кредитной задолженности по данному предприятию и конкретному объекту в планируемом квартале. Сроки погашения ссуд, выдаваемых за счет выходного лимита, устанавливаются за пределами планируемого квартала.

Внутриквартальный лимит определяется как превышение суммы задолженности внутри квартала над задолженностью на начало или конец текущего квартала. Он вводится тогда, когда в течение квартала наблюдается неравномерность в завозе и реализации материальных ценностей и размер кредитуемого объекта внутри квартала может превысить сумму ценностей, предусмотренную на конец планируемого периода. Такое положение чаще всего возникает в сезонных отраслях промышленности - пищевой, рыбной, мясной, молочной, легкой, где производственный цикл может начинаться или заканчиваться внутри планируемого квартала, тогда как в целом за квартал изменение кредитуемых объектов не отразит дополнительной внутриквартальной потребности в заемных оборотных средствах, появляющейся из-за неравномерного поступления и расходования кредитуемых ценностей (или осуществления затрат).

Ссуды, выдаваемые за счет внутриквартального лимита, погашаются в течение планируемого квартала.

Разновидностью внутриквартального лимита является лимит снижающейся задолженности. Он вводится, если задолженность на начало квартала превышает планируемую на конец квартала и необходимо обеспечить постепенное (подекадное, двухнедельное и т. д.) погашение задолженности в течение квартала и доведение ее к концу квартала до размера выходного лимита.

Лимит выдач определяет размер ссуды банка, выдаваемой в денном планируемом периоде. Такие лимиты применяются при краткосрочном кредитовании, например при кредитовании колхозов на их производственные нужды, на затраты земледелия; для определения лимита здесь исходят из запланированного размера предстоящих выдач на эту цель. Данные лимиты устанавливаются при долгосрочном кредитовании колхозов и потребительской кооперации на расширение основных производственных фондов, на индивидуальное жилищное строительство, а также для предприятий всех отраслей народного хозяйства при кредитовании затрат на внедрение новой техники, расширение производства товаров народного потребления, на строительство кинотеатров.

Контрольная цифра кредитования представляет собой выходной лимит задолженности с той разницей, что фактическая сумма предоставленного кредита может колебаться как в сторону превышения, тек и в сторону ее недоиспользования. Колебания возможны потому, что кредит, предоставляемый на основе контрольной цифры, носит характер платежного кредита за материальные ценности, размер которого не может быть постоянным в силу неравномерности поставок и реализации продукции, временного отклонения в ходе выполнения хозяйственных планов (например, Вдет повышенный завоз для обеспечения перевыполнения плана производства нужной государству продукции). На размер использования контрольной цифры влияет также ускорение оборачиваемости товарно-материальных ценностей. В случаях, когда превышение контрольных цифр является неправомерным (например, завоз излишних запасов), учреждения банка следят за состоянием ссудной задолженности, изучают причины этих превышений и принимают меры к тому, чтобы контрольные цифры кредитования соответствовали плановым размерам участия банка в покрытии товарно-материальных ценностей промышленных предприятий и товаров у снабженческих сбытовых организаций.

Без ограничения лимитом выдаются кредиты заготовительным организациям на сезонные накопления сельскохозяйственного сырья, под расчетные документы в пути, платежные кредиты покупателям.

Целью кредитных лимитов (или, как иногда предпочитают говорить, кредитных линий) является установление уровня финансовых отношений, который продавец готов поддерживать с клиентом. Как сказано выше, кредитный лимит сам по себе не должен использоваться в качестве показателя оценочного уровня риска; эта функция лучше восполняется при использовании категории риска.

Кредитные лимиты иногда устанавливаются исходя из арифметического отношения к одному или более финансовым показателям, отражающим состояние дел клиента, например 10% чистых текущих активов или 20% собственного капитала, иногда используются взвешенные агрегированные финансовые коэффициенты. Хотя эти методы и пригодны при определенных обстоятельствах, ни один из них не имеет достаточно широкого применения, чтобы быть рекомендованным в качестве универсального. Более того, поскольку они заведомо связаны непосредственно с финансовым положением клиента, они скорее являются показателями риска, чем приемлемого уровня кредитования.

При установлении кредитных лимитов кредитный менеджер никогда не должен упускать из виду основную цель предоставления кредита, а именно помощь и поддержку клиентам путем удовлетворения по возможности их требований на товары и услуги и предоставление, таким образом, возможностей продавцам максимально увеличивать выгоду от продаж. Для двух клиентов, находящихся в одинаковом финансовом положении, могут быть установлены различные кредитные лимиты. Например, клиент X намерен купить стандартный товар, предлагаемый в больших объемах со скромной наценкой многочисленным и разнообразным покупателям, большинство из которых рассматриваются как "обеспеченные" (категории риска А и Б).

Побуждение продавца пойти на риск, существенно превышающий средний, чтобы увеличить прибыль от продаж этого товара, слабое, поскольку отдача не превысит средней, а товары в любом случае найдут рынок сбыта без дополнительного риска. С другой стороны, клиент Y может быть потенциальным покупателем другого товара, продавец которого располагает крупным медленно расходящимся запасом, или этот товар устарел, является сезонным, или на него существует необычайно высокая наценка, или, возможно, наличествует сочетание этих факторов.

Ясно, что в данном случае стимулы продавца сильнее, и в этих обстоятельствах кредитный менеджер обычно вправе предоставить кредитный лимит клиенту Y выше, чем клиенту X, даже если, согласно одним лишь финансовым критериям, их риски окажутся одинаковыми. Этот общий пример может послужить указанием на необходимость для кредитного менеджера тесных связей с коллегами, занятыми сбытом и маркетингом, так как существенные возможности сделок должны быть оценены на основе общей выгоды для компании.

Важно понять, что эмпирические методы установления кредитных лимитов не в состоянии предотвратить нерациональные сделки или исключить конфликты между кредитной и сбытовой функциями. Решение о кредитовании должно фактически составлять часть общего решения о сделке, принятого в интересах компании, и не должно рассматриваться изолированно.

Таково обоснование стратегического подхода к управлению кредитными рисками. Если в качестве предпосылки принято, что большинство сделок сопряжено с риском и компания имеет дебиторов с оценкой риска выше средней, то надо решить, какая пропорция счетов к получению приемлема. Исходя из этого может быть установлен уровень высокорисковых операций, соответствующий финансовым целям предприятия.

Например, если руководством решено, что интересам компании наилучшим образом отвечает доля высокорисковых счетов к получению в 10% от общего числа причитающихся платежей, то при общей дебиторской задолженности в 1 000 000 фунтов стерлингов целевой уровень задолженности по сделкам с высоким риском составит 100 000 фунтов стерлингов и соответственно должна возрасти общая дебиторская задолженность в результате роста сбыта.

В результате такого регулирующего решения кредитный менеджер располагает четкими критериями определения размеров гарантий клиентам с высокими рисками. Стратегический подход к регулированию задолженности укрепляет уверенность в том, что там, где приняты высокие риски, они соответствующим образом контролируются, и результатом таких операций является улучшение общей ситуации компании в сфере прибыльности.

Лимит рыночного риска

Для управления рыночными рисками корпоративных акций можно использовать следующие лимиты (подразумевается оценка риска на основе одного основного фондового индекса):

Объемный лимит - лимит на суммарную рыночную стоимость портфеля. Позволяет грубо ограничить рыночные риски. Рыночная стоимость портфеля не учитывает рискованность вложений в акции отдельных эмитентов, в частности "бета"-коэффициенты акций.

Лимит на средневзвешенный "бета"- коэффициент - позволяет ограничить предельную рискованность портфеля по сравнению с рынком в целом. Например, лимит на "бета"- коэффициент со значением 1 означает, что портфель не может быть рискованнее, чем фондовый индекс, то есть не может быть агрессивнее рынка акций в целом.

Лимит на средневзвешенный по "бета"-коэффициенту портфель - лимитирует произведение рыночной стоимости портфеля и "бета"-коэффициента. Позволяет гибко ограничивать рыночный риск, т.к. лимитируемая величина представляет собой меру абсолютной чувствительности к волатильности фондового индекса.

Лимит на абсолютный возможный объем потерь или лимит на VaR - позволяет эффективно ограничивать риски, однако сложен для оперативного расчета и понимания трейдерами.

При установлении лимитов рыночного риска в зависимости от горизонта оценки возможных потерь может быть целесообразно, учитывать и несистематические риски, связанные с акциями отдельных эмитентов.

При установлении и расчете данного лимитов важно учитывать два факта, вытекающих из несовершенства, существующего в России бухгалтерского учета операций с акциями:

Акции, учтенные на балансе организации, не переоцениваются, следовательно балансовая статья не позволяет судить о реальной рыночной стоимости портфеля акций.

Финансовый результат по акциям фиксируется в бухгалтерском учете по факту продажи акций с использованием одного из условных методов - LIFO (продается последняя купленная акция), FIFO (продается первая купленная акция) или по средневзвешенной цене. В результате цифра финансового результата отраженная на балансе, а также разница между рыночной и балансовой стоимостью позиции, не позволяют корректно судить о реальном текущем финансовом результате, т.е. ни одна из данных величин сама по себе не может быть объектом лимитирования.

Иными словами опираться на бухгалтерский учет при управлении рыночными рисками акций крайне нежелательно. Стоимость портфеля и финансовые результаты по нему должны рассчитываться независимо от бухгалтерских данных.

При установлении и расчете лимитов на операции с корпоративными акциями следует учитывать тот факт, что значительная доля подверженной риску позиции может быть сформирована за счет неисполненных срочных сделок. Следовательно, под портфелем ценных бумаг следует понимать не только бумаги, непосредственно находящиеся на счетах организации в депозитариях и реестродержателях, но и неисполненные требования и обязательства по поставке бумаг.

Лимит овердрафта

Лимит овердрафта - это заранее согласованный с банком и установленный дополнением к договору банковского счета размер кредита, который устанавливается в процентах от суммы среднемесячных поступлений денежных средств на расчетный (текущий) счет клиента в банке.

Лимит зависит от суммы среднемесячных поступлений, но не более 50% от минимальных месячных поступлений на счет клиента за последние 3 месяца. На практике ставка лимита колеблется в пределах 20-50% от размера среднемесячных «чистых» поступлений на счет.

Стандартный уровень лимита для российского рынка - не более 5 среднедневных поступлений на счет. При вычислении средних в расчет принимаются либо, количество календарных дней, либо количество только рабочих дней.

Сумма лимита пересматривается ежемесячно в зависимости от величины и диапазона оборотов по счету клиента, а также контрольных показателей его финансового состояния. При снижении оборотов по счету лимит уменьшается, наоборот, сумма лимита может быть увеличена.

Для банка и его филиалов обычно устанавливаются минимальные размеры лимита в расчете на одного клиента. В российской практике - 500 тыс. - 1 млн. руб. (головной банк), 100 тыс. - 500 тысяч рублей - филиал.

Некоторые российские банки, осуществляющие кредитование по овердрафту клиентов со среднемесячным оборотом от 100 тыс. руб., используют иную методику установления лимита овердрафта: его величина фиксируется на уровне от 50 до 80% от суммы исчисленного среднедневного поступления, при расчете которых не учитываются:

Средства, полученные за счет кредитов, предоставленных банком или другими банками;

Средства, ошибочно зачисленные на счет клиента;

Иные поступления, искажающие информацию о реальных поступлениях на счет клиента.

Лимит бюджетных обязательств

Лимит бюджетных обязательств - объем бюджетных обязательств, определяемый и утверждаемый для распорядителя и получателя бюджетных средств органом, исполняющим бюджет, на период, не превышающий три месяца.

Лимиты бюджетных обязательств для распорядителей и получателей бюджетных средств утверждаются органом, исполняющим бюджет, на основе проектов распределения, утвержденных главными распорядителями бюджетных средств.

Лимиты бюджетных обязательств доводятся до всех распорядителей и получателей бюджетных средств органом, исполняющим бюджет, не позднее, чем за пять дней до начала периода их действия.

Сводный реестр лимитов бюджетных обязательств по всем распорядителям и получателям бюджетных средств представляется уполномоченным исполнительным органом в контрольный орган, созданный законодательным (представительным) органом.

Лимит бюджетных обязательств не может отличаться от объема бюджетных ассигнований в расчете на квартал.

Изменение лимитов бюджетных обязательств возможно и без изменения бюджетных ассигнований, если орган, исполняющий бюджет, отсрочил исполнение предоставленных лимитов бюджетных обязательств. Орган, исполняющий бюджет, вправе отсрочить предоставление лимита бюджетных обязательств распорядителям и получателям бюджетных средств на период до трех месяцев. При этом отсроченные бюджетные обязательства не могут превышать 10 процентов бюджетных ассигнований, установленных на квартал, в котором производится отсрочка бюджетных обязательств.

Уполномоченный исполнительный орган, распорядители бюджетных средств обязаны довести до всех нижестоящих распорядителей и получателей бюджетных средств изменения лимитов бюджетных обязательств не позднее чем за пять дней до начала периода действия измененных лимитов бюджетных обязательств.

Изменение лимитов бюджетных обязательств не может быть произведено после истечения половины срока их действия.

Изменение лимитов бюджетных обязательств, необходимых для исполнения судебных актов, предусматривающих обращение взыскания на средства бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, осуществляется без ограничения срока до конца финансового года.

Лимит бюджетных обязательств - предельный объем прав на принятие получателем бюджетных средств денежных обязательств, оплачиваемых за счет бюджета.

Лимит бюджетных обязательств утверждаются:

Для главных распорядителей бюджетных средств и прямых получателей бюджетных средств - органом, исполняющим бюджет, на основе проектов распределения, утверждаемых главными распорядителями бюджетных средств;

Для получателей бюджетных средств - вышестоящим органом (главными распорядителем или распорядителем бюджетных средств).

Получатели бюджетных средств представляют утвержденные лимиты в органы казначейства.

Лимиты бюджетных обязательств определяются и утверждаются в соответствии с кодами экономической классификации расходов бюджета; они должны доводиться до распорядителей и получателей бюджетных средств не позднее, чем за 5 дней с начала их действия.

Сводный реестр лимита бюджетных обязательств по всем распорядителям и получателям бюджетных средств представляется уполномоченным исполнит, органом в контрольный орган законодательной власти.

Утвержденные лимитом бюджетных обязательств являются базой для принятия получателями бюджетных средств своих бюджетных обязательств. Лимит бюджетных обязательств не может отличаться от объема бюджетных ассигнований, предусмотренных сводной бюджетной росписью в расчете на квартал.

Изменение лимита бюджетных обязательств возможно в случаях: изменения бюджетных ассигнований вследствие введения режима сокращения расходов бюджета, исполнения бюджета по доходам сверх утвержденных законом (решением) о бюджете, либо вследствие перемещения бюджетных ассигнований главным распорядителем бюджетных средств; блокирования расходов, в случае применения бюджетных санкций; при отсрочке органом, исполняющим бюджет, предоставленным лимитом бюджетных обязательств на период не свыше 3 мес. и в объеме не выше 10% объема бюджетных ассигнований на квартал, в котором производится отсрочка.

В соответствии с российским бюджетным законодательством изменение лимитов не может быть произведено по истечении половины срока их действия.

Если в течение нормативного срока лимит бюджетных обязательств не финансируется в полном объеме, получатель бюджетных средств имеет право на компенсацию в размере недофинансирования (т.е. разницы между лимитом бюджетных средств, доведенных в уведомлении о лимите до получателя бюджетных средств, и объемом средств, списанных с бюджета счета в пользу получателя бюджетных средств в период действия лимита бюджетных обязательств).

Компенсация в размере недофинансирования производится на основании судебного решения.

Лимит в страховании

-Лимит страхования

Лимит страхования – это максимальная денежная сумма, на которую можно застраховать материальные ценности, жизнь, здоровье и так далее исходя из произведенной оценки риска.

Лимит страхования может быть дифференцирован с учетом конкретных рисковых обстоятельств, например, возраста, года постройки, класса судна и так далее.

На практике лимит страхования устанавливается страховщиком, исходя из накопленных данных статистики аварий, стихийных бедствий, травматизма, смертности и др. исходная информация для установления лимита содержится в декларации страховой или декларации здоровья. Лимит может быть ограничен франшизой, особыми условиями договора страхования, в том числе специальными оговорками. Право установления лимита страхования может быть передано страховщиком сюрвейеру.

-Лимит ответственности страховщика

Максимально возможная ответственность страховщика, вытекающая из условий заключенного договора страхования. Лимит ответственности страховщика фиксируется в страховом полисе. Может быть установлен по отдельному страховому риску или по отдельному страховому случаю. В обязательном медицинском страховании Лимит ответственности ограничен перечнем медицинских услуг, включенных в базовую программу медицинского страхования.

-Лимит страхового возмещения

Максимальный размер страхового возмещения по одному страховому случаю, которое может быть самостоятельно выплачено структурным подразделением страховой компании (представительством, агентством, филиалом), а также страховыми агентами (обычно в небольших суммах), которые образуют систему продаж.

Лимит страхового возмещения устанавливается правлением страховой компании исходя из сложившейся за ряд лет средней убыточности страховой суммы, а также с учетом других факторов (конкуренции, инвестиций, квалификации и компетентности кадров на местах и других).

Лимиты на природопользование

Лимиты на природопользование - это система экологических ограничений по территориям, представляющая собой установленные предприятиям - природопользователям на определенный срок объемы предельного использования (изъятия) природных ресурсов, выбросов и сбросов загрязняющих веществ в окружающую природную среду и размещения отходов производства.

Такие лимиты устанавливаются специально уполномоченными государственными органами Российской Федерации в области охраны окружающей природной среды исходя из необходимости поэтапного достижения нормативных объемов использования природных ресурсов, предельно допустимых выбросов и сбросов загрязняющих веществ в окружающую природную среду и нормативных объемов размещения отходов производства с учетом экологической обстановки в регионе.

Проекты лимитов разрабатываются предприятиями, учреждениями и организациями - природопользователями - и утверждаются Министерством природных ресурсов и экологии Российской Федерации (за исключением лимитов отвода земель для строительства объектов, которые утверждаются Министерством промышленности и торговли) в целях достижения нормативных объемов использования природных ресурсов, предельно допустимых выбросов и сбросов загрязняющих веществ в окружающую природную среду и нормативных объемов размещения отходов производства с учетом экологической обстановки в регионе. Руководство работой по определению лимитов природопользования осуществляется на соответствующей территории органами исполнительной власти субъектов РФ, органами местного самоуправления совместно со специально уполномоченными органами Российской Федерации в области охраны окружающей природной среды и использования природных ресурсов.

Лимиты на природопользование устанавливаются на определенный срок по каждому виду используемых (изымаемых) природных ресурсов, и могут пересматриваться с учетом развития техники, усовершенствования технологических процессов, изменения потребности в данном виде ресурса и его состояния, а также других факторов.

К лимитам на природопользование относятся:

Нормы отвода земель для строительства автомобильных и железных дорог, аэропортов, магистральных трубопроводов, мелиоративных систем и т.п.;

Лимиты водопользования - предельно допустимые объемы изъятия водных ресурсов или сброса сточных вод нормативного качества, которые устанавливаются водопользователю на определенный срок;

Расчетная лесосека - норма вырубки древесины, соответствующая ее годовому приросту, который устанавливается по каждому лесхозу, а в отдельных случаях - по каждому лесничеству и передаваемому в пользование участку леса;

Лимиты использования объектов животного мира - устанавливаются при охоте, рыболовстве, а также добыче животных, не отнесенных к объектам охоты и рыболовства;

Лимиты на выбросы и сбросы загрязняющих веществ и микроорганизмов, на размещение отходов производства и потребления и другие виды негативного воздействия на окружающую среду.

Лимитирование природопользования также как и лицензирование обусловлено ограниченностью запасов природных ресурсов.

Природопользование может осуществляться в двух направлениях: изъятие природного вещества из природы, внесение антропогенного вещества в природу.

Отсюда лимитирование делится на два вида:

Предельно допустимые нормы изъятия природного вещества из природной среды.

Предельно допустимые нормы выбросов, сбросов вредных веществ в природную среду.

Лимитный ордер

Лимитные ордера лучше использовать вместо рыночных, так как они дают шанс для лучшего исполнения и меньшего проскальзывания, чем рыночные. Обычно цена совершает небольшие случайные колебания. Идея использования лимитных ордеров заключается в размещении ордера (на покупку) у нижнего края этих движений вместо размещения рыночного ордера. Лимитный ордер не будет двигать рынок, если он небольшой, и почти всегда будет двигать его меньше, чем рыночный, если ордер большой. Для определения лучшей цены для лимитного ордера необходимо поработать определенное время на рынке.

Допустим, вы ставите на укрепление Евро и хотите заработать на этом. Для этого можно использовать как прямую или обратную котировку, так и кросс-курс. Отличие состоит в том, что в валютной паре кросс-курса не используется доллар США, например EUR/GBP, EUR/CHF. Прямая котировка является выражением количества национальной валюты за единицу иностранной. Так как доллар является мировой резервной валютой, будем называть прямой котировкой ту, где он стоит на первом месте: USD/JPY, USD/CAD, обратной – где на втором: EUR/USD, GBP/USD.

Предположим, вы остановили свой выбор на паре EUR/USD, как на самой популярной среди трейдеров, то есть в расчете на укрепление единой европейской валюты совершаете покупку по паре (buy). Ставить на рост Евро - значит занять длинную позицию (long). Ставить на снижение курса – занять короткую позицию (short). Для открытия позиции вы можете через торговый терминал сделать рыночный запрос брокеру, т.е. купить по рынку. Брокер (это компания, через которую вы можете совершать покупку и продажу на Forex) высылает ответ в виде Bid: 1.5900/Ask: 1.5902. Где Bid (бид) – цена, по которой брокер покупает у вас пару, а Ask (аск) – цена продажи брокером Евро за доллары США. Разница между ценой покупки и продажи – это спрэд (spread). Низкий спрэд благоприятен для трейдера, так как увеличивает его прибыль за счет более выгодных курсов покупки и продажи. В данном случае спрэд равен 2 пунктам, где пункт – это минимальное изменение цены в котировке.

Большинство брокеров предоставляет своим клиентам возможность выставления лимитных ордеров. Лимитным называется приказ на покупку или продажу по заранее определенной цене. Существует несколько видов ордеров: Лимитный ордер на покупку или на продажу, а также стоп-ордера. Лимитные ордера позволяют открыть позицию в момент достижения рынком определенной цены, которая может быть как выше, так и ниже рыночной. Очень часто лимитные ордера используются для совершения сделки на более выгодных условиях (купить по более низкой цене, или продать по более высокой), когда нет возможности или желания постоянно отслеживать котировки. Например, при рыночной цене покупки 1,5902, отложенный ордер можно установить по более низкой цене 1,5880. Стоп ордера используются для закрытия уже существующей позиции, позволяя зафиксировать прибыль (take-profit), либо ограничить убытки (stop-loss). Существует возможность использовать оба этих ордера одновременно. В нашем примере сразу при открытии по EUR/USD, take-profit можно указать по 1,6000, а stop-loss на 1,5850.

Теперь коснемся вопроса, каким объемам можно осуществлять торговлю. В силу того, что дневное изменение курсов наиболее ликвидных валютных пар часто не превышает одного процента, брокер может предоставлять своим клиентам кредитное плечо, т.е. требовать частичной оплаты суммы сделки. Кредитное плечо – это соотношение между залогом и предоставляемым под него кредитом (заемным капиталом). Таким образом, плечо 1:100 (один к ста) позволяет клиенту совершать сделки на сумму в 100 раз превышающие залоговые требования. Это маржинальная торговля – совершение торговых операций с использованием заемных средств под залог определенной суммы (маржи). Особенностью маржинальной торговли является обязательство совершить противоположную операцию (закрыть позицию) через какое-то время. То есть клиент не сможет обналичить данные ему брокером деньги, но разница между покупкой и продажей фиксируется на счете в полном объеме с учетом предоставленного плеча.

Таким образом, обладая счетом в 1 000 долларов, вы можете совершать сделки с лотами до 100 000 долларов. Стандартным объемом валюты, с которым совершаются сделки купли-продажи (1 лот), у Forex брокера является 100 000. Однако, некоторые компании позволяют вести торговлю более мелкими частями – по 0,1 лоту. Это уже мини лот.

Размер залога, необходимый для открытия позиции, называется начальной маржей (initial margin). Эти средства блокируются на счете для поддержания открытой позиции, и их уже нельзя будет использовать для совершения других сделок. Если курс пошел не в вашу сторону, и начали появляться убытки, то брокер не станет брать ваши убытки на себя, и когда их величина превысит определенный барьер (минимально на сегодняшний день 1%-5% от уровня первоначальной маржи), он принудительно закроет позицию. Принудительное закрытие брокером убыточной позиции называется маржин-колл (margin call).

Если же позиция открыта более одного дня, то в зависимости от разницы между основными процентными ставками по этим валютам будет начислена или списана определенная сумма – своп (swap). Начисление свопа производится в полночь и может занимать несколько минут, однако торговая активность в эти часы минимальна. Считается, что все сделки с валютными парами происходят на рынке спот (spot), где фактическая поставка осуществляется на 3-й день после заключения контракта. Сдвиганием даты поставки вызвана необходимость уплаты свопа за перенос даты валютирования еще на одни сутки, а также то, что в ночь со среды на четверг величина свопа увеличивается втрое, а за перенос с пятницы на понедельник плата осуществляется в однократном размере.

В случае с парой EUR/USD при текущих процентных ставках длинная позиция будет добавлять 0,2 пункта в день, или 2 доллара, короткая позиция будет сокращать вашу прибыль на 0,49 пункта, или 4,9 доллара при каждом таком переносе.

Лимитирование

-Что такое лимитирование

Хорошо когда на предприятие составляется бюджет движения денежных средств, хорошо, когда факт и планирование ведутся по единым правилам, очень хорошо, когда БДДС планируется и учитывается в разрезе ЦФО - можно произвести план-фактный анализ, можно наказать тех, кто расходует лишние денежные средства, можно похвалить тех руководителей ЦФО, которые точно планируют финансовые потребности своих ЦФО и укладываются в планы. Все это правильно и нужно, но… недостаточно. Одна из замечательных функций бюджетирования – контрольная – начинает работать только тогда, когда исполнение бюджета отслеживается интерактивно, когда руководство предприятия может работать на предупреждение отклонений. Одним из механизмов помогающих контролировать процесс исполнения бюджетов, и, соответственно весь бизнес, является лимитирование.

Под лимитировнаием в бюджетировании можно понимать два процесса:

Лимитирование одних бюджетов другими (например, инвестиционный бюджет в своих расходах может быть ограничен бюджетом движения денежных средств в рамках одного периода планирования, либо сумма месячных бюджетов должна быть ограничена годовым бюджетом), назовем его лимитированием плана;

Лимитирование объема фактических хозяйственных операций запланированными в бюджете сумами, назовем его лимитированием факта.

Итак, в рамках данной статьи мы рассмотрим второй вариант лимитирования – лимитирование факта. Очевидное применение лимитирования факта – это процесс ограничения заявок на расход денежных средств рамками утвержденного бюджета движения денежных средств. Введение в практику такого простого механизма как лимитирование заявок на расход денежных средств позволяет достигнуть одновременно нескольких полезных целей:

Укрепить платежную дисциплину подразделений;

Снизить вероятность возникновения кассовых разрывов;

Повысить прозрачность исполнения плана (каждый руководитель ЦФО может смотреть сколько лимитов у него еще осталось).

Теперь по существу – как организовать процесс лимитирования? Если в Вашем распоряжение есть только Excel – то, очевидно, необходимо создать книгу регистрации заявок на расход денежных средств, в которой будут указываться подразделение, статья бюджета и сумма заявки. Сумма заявок а разрезе подразделений и статей бюджета должна считаться нарастающим итогом с начала месяца, и на той заявке, которая превысит лимит нужно останавливаться и отправлять её подразделению обратно на пересмотр суммы, либо совсем аннулировать. При правильной организации работы и при небольшой технической доработке в виде нескольких макросов Вы получите достаточно надежную систему лимитирования. Но у электронных таблиц существует ряд недостатков, суть которых сводиться к тому, что электронная таблица – это не база данных. Вот некоторые из этих недостатков:

Отсутствие многопользовательского режима работы;

Слабая степень защищенности информации;

Риск возникновения сбоев в результате нарушенных ссылок, человеческого фактора и т.д. (вероятно в данном случае этот наиболее важный недостаток, цена ошибки может быть очень большой, иногда даже из-за неправильной классификации статьи предприятие может «попасть» на значительные суммы налоговых платежей либо отвлечение оборотного капитала на длительный срок);

Необходимость многократного ввода информации.

Из наиболее распространенных на сегодняшний день тиражных программных решений можно отметить следующие программные продукты:

1С: Управление Производственным Предприятием (сокращенно УПП);

Инталев: Корпоративный менеджмент (обычно говорят Инталев).

-Лимитирование в Инсталев

Лимитирование как таковое в Инталеве можно организовать двумя способами – указанием того, что сценарий исполнения лимитов контролируется бюджетом (с определенным возможным отклонением), либо созданием отдельного сценария контроля лимитов, который хоть и будет базироваться на данных бюджета, но будет иметь возможность корректировки.

Лимитирование может задаваться для любых аналитик (классификаторов) показателей, присутствующих в системе. Пример – контроль выплат по этапам выполнения некого проекта. А так как все операции в системе бюджетирования вносятся в разрезе ЦФО, то, устанавливая лимиты на определенные аналитики, автоматически определяем лимит данной аналитики для конкретного ЦФО.

В целом механизм лимитирования в Инталеве работает без нареканий, бюджетными операциями, либо специальным образом настроенными проформами можно с лимитами производить любые мыслимые операции с лимитами (переброска со статьи на статью, обмен лимитами между подразделениями, увеличение и уменьшение лимитов и т.п.).

Для проверки состояния лимитов используется обработка «Контроль лимитов», лимиты запрещающим образом работают при проведении заявок на расход денежных средств. К ограничениям можно отнести ограничение методологического характера, заключающиеся в том, что лимитирование в отдельности осуществляется по каждому ЦФО в отдельности, т.е. если у конкретного ЦФО нет лимита по конкретной статьей – система не позволит исчерпать лимит.

-Лимитирование в 1С

В УПП, в отличие от Инталева работает только один способ лимитирования – вводом значений ограничивающих значений по контролирующему сценарию. В частности, это означает, что факта ввода в систему бюджета недостаточно для того, что бы механизм лимитирования начал работать. Необходимо ввести специальный документ – «Контролируемые значения по бюджетам». Данный документ может работать в трех режимах:

Предварительный бюджет;

Контролирующий сценарий – по всем оборотам;

Контролирующий сценарий – выборочно;

Режимы контролирующих сценариев работают по одинаковому принципу – смотрят сумму оборотов по бюджету, добавляют процент отклонения от бюджета и записывают в регистр контролируемых значений по бюджетам. Выборочный режим отличается тем, что необходимо вручную указать статьи (и если нужно ЦФО) и проценты отклонения по которым система задаст лимиты, это нужно в тех случаях, когда разные статьи и/или ЦФО имеет различный процент допустимых отклонений, как это и бывает на практике.

Режим предварительного бюджета позволяет напрямую задать ограничение по статьям и ЦФО на расход денежных средств, без привязке к конкретному бюджету.

В УПП есть серьезный недостаток при организации работы лимитирования, который заключается в том, что при включении разграничения лимитов по ЦФО (в инталеве это, заметим, только так и может быть) программа при проведении заявок на расход денежных средств по связке статья бюджета-ЦФО в случае необнаружения хотя бы одной копейки лимита по данной связке без всяких предупреждений пропускает данную заявку. По крайней мере, это касается релиза 1.2.19.1. Возможно автор не нашел какой-то волшебной галочки, которая исправляет подобную ошибку и заставляет программу работать правильно, но тем не менее возможность заставить УПП корректно работать в части лимитирования можно. Для этих целей автором разработана нехитрая методика и создан специальный внешний программный модуль, который позволяет без внесения изменений в типовой функционал и без привлечения программистов настроить качественную работу с лимитированием в УПП.

Для этого в справочник внешних обработок заполнения табличных частей следует добавить специальную обработку «Заполнение ТЧ Отражение ЗП в учете» написанную на встроенном языке 1С. Принцип работы с программой следующий – Вы создаете документ «Контролируемые значения по бюджетам», в поле «Вид ограничений оборотов» выбираете «Предварительный бюджет» и по кнопке «Заполнить» из раскрывшегося меню выбираете пункт «Заполнить контролирующие значения по бюджетам».

Вызывается внешняя обработка «Настройка лимитов по статьям», в которой Вы можете одновременно просто и гибко настроить значения лимитов по статьям, устанавливая лимиты либо автоматически, либо произвольно. Суммы лимитов могут отличаться от сумм бюджетов процентами (для каждой связки статья-ЦФО можно выбрать свой процент), либо абсолютными суммами. В табличной части по умолчанию установлен отбор, который скрывает от глаз пользователей все возможные сочетания статей и подразделений с условно нулевым лимитом (равным одной копейке) . По кнопке «Выполнить» в табличную часть документа «Контролируемые значения по бюджетам» перенесутся все лимиты, в том числе и условно нулевые, после проведения документа система будет контролировать проведение заявок на расход денежных средств по всем подразделениям (ЦФО) и всем статьям бюджетов.

Для контроля исполнения лимитов можно воспользоваться отчетом «Отчет по контролируем значениям».

Лимитирование и распределение капитала

Несмотря на возможность снижения операционных рисков, многие из них в значительной степени уменьшить без ограничений операций невозможно. В следствие этого, возникает необходимость ограничения объёмов операций - лимитирования - операций, проводимых под операционным риском.

Величина лимита должна определяться исходя из способности организации покрыть вызываемые операционным риском убытки за счет собственных средств - "риск-капитала" без угрозы для достижения стратегических целей организации. Т.е. лимит требует той или иной оценки операционных рисков - величины возможных потерь и вероятности их наступления. При этом ключевым является оценка величины потерь - при невозможности оценки вероятности возникновения потерь, оценку максимально возможных потерь саму по себе можно считать требованием к "риск-капиталу".

Для большинства операций достаточным лимитом будет объемный лимит, ограничивающий либо оборот в рамках той или иной деятельности или объемы вложений в определённые активы/привлечения определённых пассивов. Также целесообразным может быть лимитирование величин отдельных операций, проводимых под операционным риском - если риски по операциям не коррелируют, то ограничение их объемов позволяет существенно сократить возможные потери.

Так как "риск-капитал" организации предназначен для покрытия возможных убытков по всем видам деятельности и всем видам рисков, то операционные риски при комплексном подходе должны влиять не только на лимиты операционных рисков, но и на лимиты рыночных и кредитных рисков.

Источники

ВикиПедия – свободная энциклопедия

accountancy-edu.ru – основы бухгалтерского учета

Учёба – образовательный портал №1

Яндекс словари

Бухгалтерия - право, налоги, консультации

Юридическая практика - газета юристов

Словари и энциклопедии на Академике

Байсалов С.Б. Природа и закон. Алма-Ата 1996г.

Экологические очерки. Москва 1988г.

Управление финансовыми рисками - теория и практика